NVDA 股票交易账户的公允价值比 280 美元低 30%，Morningstar 表示

英伟达（NVDA）股价周五盘前交易早盘走高。晨星表示，该股票较其 280 美元的公允价值预估低 30%，正以“捡漏价”交易；此前由 AI 推动的抛售引发了下跌。该股预计本周将录得超过 5% 的亏损，且 7 月跌幅将达 2.5%，尽管周五盘前交易期间一度涨幅高达 1.5%。晨星的评估将 NVDA 定位为“以合理价格买入的成长型”股票，称尽管公司今年持续交付强劲的盈利增长，但其估值相较于增长预期已变得更为合理。

在 Stocktwits 上，由黄仁勋领导的该公司相关散户情绪在过去一天从“中性”转为“看涨”，同时市场讨论处于“高”水平。截至目前，该股今年累计上涨约 2.7%，过去 12 个月累计上涨超过 10%。

晨星给予 NVDA 股票 280 美元公允价值与宽护城河评级

晨星给予 NVDA 股票“宽”经济护城河评级，这是其最高分类。该公司指出，与英伟达 GPU 技术相关的无形资产，以及由其 CUDA 软件平台带来的高客户切换成本，是该评级的原因。

尽管晨星预计科技公司将为 GPU 寻找第二来源或建设自研解决方案以实现分散化，该公司表示这些努力或许只能削弱英伟达的主导地位。根据报告，这些努力无法削弱英伟达 GPU 及其 CUDA 平台所确立的“行业领导者”地位，因为客户若完全转向其他厂商所需付出的成本将相当可观。

客户集中度与对华出口限制被点名为关键风险

晨星给予 NVDA 股票“很高”的不确定性评级，主要与其客户基础的集中程度有关。少数几家大型科技公司推动了英伟达需求的大部分，而它们每家都有动机，最终实现向自研芯片或替代供应商（如 AMD（Advanced Micro Devices））的多元化转变。

该公司还指出地缘政治风险，尤其是美国的出口限制，这些限制反复让英伟达难以向中国销售 AI 产品，因此对该股前景持续构成压力。

欧盟计划投资 100 亿欧元建设 AI 超级工厂

据路透社报道，欧盟计划投资 100 亿欧元在 7 座 AI 超级工厂，以加强其 AI 基础设施，并缩小与美国和中国的技术差距。报道称，AMD、英伟达和高通（QCOM）已与欧盟委员会签署意向书，拟向参与超级工厂项目的相关方提供芯片。

常见问题

晨星对 NVDA 股票的公允价值预估是多少？
晨星对 NVDA 股票的公允价值预估为 280 美元，且该股目前较该水平低 30% 交易。

为什么晨星给英伟达“宽”经济护城河评级？
晨星给予英伟达“宽”经济护城河评级，原因在于与其 GPU 技术相关的无形资产，以及由其 CUDA 软件平台所带来的高客户切换成本，这些因素带来显著的竞争优势。

NVDA 股票的主要风险有哪些？
晨星将客户集中度列为关键风险：少数大型科技公司驱动了大部分需求；同时也存在地缘政治风险，即美国出口限制限制了英伟达向中国销售 AI 产品的能力。