韩国养老金基金在IPO低迷之际投向VC（风险投资），投入数千亿

韩国的养老金基金和互助协会尽管面临首次公开募股市场的挑战，仍在继续投资国内风险投资公司。韩国邮政决定最多投资 600 亿韩元，投向约三家国内 VC 机构；而私立学校教师养老金在暂停三年之后恢复对 VC 盲池基金的投资，计划最多分配 1000 亿韩元。相关投资反映出机构对非上市市场中人工智能机会的关注；由于 KOSDAQ 跑输，传统 IPO 退出渠道受限，导致风险投资公司的退出路径受阻。

韩国机构承诺对风险投资投入数千亿韩元

韩国邮政计划在约三家国内风险投资公司中投资最多 600 亿韩元。私立学校教师养老金将向五家资产管理机构分配最多 1000 亿韩元，约每家 200 亿韩元。军事互助协会承诺投入 1000 亿韩元，分配给约 10 家资产管理机构，每家约 100 亿韩元。警察互助协会已向三家资产管理机构分配 600 亿韩元。国家养老金将通过六家资产管理机构，投资最多 4000 亿韩元，以推动风险投资活动。

KOSDAQ 的疲弱限制了 IPO 退出路线

由于 KOSDAQ 市场持续跑输，首次公开募股无法顺利进行，而 IPO 是风险投资公司最重要的退出渠道。投资回收被延后形成了制约新投资能力的负面循环。上半年国内股票市场表现强劲，吸引了机构投资者资金流向上市权益市场，从而对非上市投资施加了进一步压力。部分互助协会在成员出资流入放缓后，面临新增投资资源有限的问题。某互助协会首席投资官表示，上半年股市表现强劲且资金条件偏紧，意味着包括风险投资在内的另类投资没有额外投资计划，尽管在下半年取决于市场条件，情况可能会发生变化。

韩国邮政设定 200% 的 AI 投资要求

机构投资者正将投资重点放在人工智能上。韩国邮政要求资产管理机构将至少 200% 的分配资本投入 AI 价值链。投资目标包括 AI 基础设施、AI 模型、AI 应用服务，以及 AIX（AI 转型）。某养老金基金首席投资官表示，预计 AI 的增长机会将扩大国内风险投资的投资机会。另一家养老金基金 CIO 解释称，即便当前市场环境不理想，当投资回收在 6 至 7 年后的市场发生时，也可能完全不同，机构正在为填补组合空缺而争取长期增长产业的敞口。某养老金基金 CIO 还指出，资金很可能会通过使用 AI 技术覆盖多个行业，不仅包括 AI 制造，还包括实体 AI、医疗以及新药研发。

常见问题

韩国的养老金基金对风险投资公司的投资额度有多少？
韩国邮政计划在约三家国内 VC 公司中投资最多 600 亿韩元。私立学校教师养老金将在五家资产管理机构之间分配最多 1000 亿韩元。军事互助协会承诺投入 1000 亿韩元，面向约 10 位管理者。国家养老金将通过六家资产管理机构投资最多 4000 亿韩元。

韩国邮政对资产管理机构设定了什么投资要求？
韩国邮政要求资产管理机构将至少 200% 的分配资本投入 AI 价值链。投资目标包括 AI 基础设施、AI 模型、AI 应用服务，以及 AIX（AI 转型）。

为什么韩国的风险投资公司面临退出挑战？
由于 KOSDAQ 市场持续跑输，首次公开募股无法顺利进行，而 IPO 是风险投资公司最重要的退出渠道。投资回收被延后形成了制约新投资能力的负面循环。