韩国国债收益率涨跌不一，机构在拍卖前抛售

韩国政府债券收益率在 3 日上午呈现涨跌不一态势，其中 3 年期基准下跌 0.9 个基点至 3.751%，而 30 年期收益率上升 1.4bp 至 4.522%。这种背离反映了国内机构在本周 KTB 拍卖前出售持仓、而海外投资者继续买入债券期货之间的供需僵持。韩国财政部计划在 3 日拍卖 2 年期债券 3.3 万亿韩元、并在次日拍卖 30 年期债券 2.8 万亿韩元，促使本地机构在拍卖前采取预先减仓。

3 年期与 10 年期 KTB 收益率下跌，因海外期货买盘增加

截至 3 日上午 10:59，3 年期韩国国债收益率报 3.751%，较前一交易日收盘均值下跌 0.9 个基点。10 年期收益率下跌 0.4bp 至 4.258%，而 30 年期收益率则反向波动，上升 1.4bp 至 4.522%。在期货市场上，3 年期债券期货上涨 6 个 tick 至 103.29，10 年期期货上涨 6 个 tick 至 105.88。

海外投资者净买入 3 年期债券期货 8,046 合约

3 日，海外投资者净买入 3 年期债券期货 8,046 合约，以及 10 年期债券期货 1,734 合约。尽管国内机构存在卖压，这种持续的买入活动仍为债券市场提供支撑。市场开盘走弱，部分扭转了上周相对强劲的买入动力。

本地机构在 6.1 万亿韩元 KTB 拍卖前出售

本地机构在本周计划举行的拍卖前表现出卖出情绪。政府计划在 3 日拍卖 2 年期债券 3.3 万亿韩元，并在次日拍卖 30 年期债券 2.8 万亿韩元。一家证券公司债券经销商表示：“看起来这是本地参与者在扭转上周强势、并为本周拍卖做准备的过程中，发生的供需对抗，同时外国人持续在债券期货上显示出买入。”

WTI 原油因美伊对话预期下跌 5.4%

9 月交割的西德克萨斯中质原油交易价格为每桶 $80.10，较前一日下跌 5.4%。下跌反映了市场对美伊可能展开对话的预期，该预期支撑了债券市场的多头情绪。银行的一位债券经销商指出：“市场反映了诸如国际油价以及疲弱 WGBI 需求等因素。”

市场指标显示权益表现涨跌不一

美元兑韩元汇率较上一交易时段上涨 6 韩元。KOSPI 指数下跌约 3.8%，而 KOSDAQ 指数上涨约 4.4%。一家证券公司的债券经销商补充道：“在等待明天的消费者价格指数（CPI）发布时，投资者情绪看起来并不算差。”

FAQ

3 日上午韩国政府债券收益率发生了什么？

3 日上午，韩国政府债券收益率涨跌不一。其中，3 年期基准收益率下跌 0.9 个基点至 3.751%，10 年期收益率下滑 0.4bp 至 4.258%，而 30 年期收益率上升 1.4bp 至 4.522%。

为什么国内机构在本周拍卖前出售债券？

国内机构提前出售债券持仓，因为韩国财政部本周安排了两场大型拍卖：3 日拍卖 2 年期债券 3.3 万亿韩元、以及次日拍卖 30 年期债券 2.8 万亿韩元。市场参与者通常会在大型拍卖前减少仓位，以管理供给风险。

海外投资者在韩国债券期货上买了多少？

3 日，海外投资者净买入 3 年期债券期货 8,046 合约、以及 10 年期债券期货 1,734 合约，继续在韩国债券期货市场维持其持续买入活动。