吉姆·比安科警告：美联储的干预可能会推高美国国债收益率

华尔街资深投资者 Jim Bianco 在当地时间 2 日发出警告称，美联储或财政部为压低美国国债收益率所进行的人工干预可能会适得其反，反而推动利率走高。Bianco 表示，自己通过 X 账号称目前通胀正在扰乱市场，而任何被认为是在刺激通胀的政策都会推高长线利率。该警告发布之际，美国 10 年期国债收益率在 31 日盘中一度触及 4.75%，此前市场担忧巨额财政赤字以及国债发行规模的上升。

Bianco 警告：政策干预或将助推通胀预期

Bianco 在当地时间 2 日通过其 X 账号表示：“让市场现在感到焦虑的是通胀”，并补充称，如果将抑制利率的政策视为在刺激通胀，长线利率还将进一步上升。他指出，市场正在讨论的多项举措——包括美联储资产负债表扩张、在预计将降息时保持利率不变，以及直接购买国债——可能会被市场解读为经济刺激政策。

据 Bianco 称，投资者将得出结论：美国政府和美联储关注的是刺激经济，而不是控制物价，从而推高通胀预期，最终带来更高的长线美国国债收益率。Bianco 认为：“要降低长线利率，当局必须展现出强有力的、控制通胀的承诺”，并补充说：“如果你想降低抵押贷款利率，你应该实际上提高政策利率。”

美国 10 年期国债收益率：31 日升至 4.75%

美国 10 年期国债收益率在 31 日盘中升至 4.75%，并于当日收于 4.7390%，较前一交易日上涨 6.5 个基点。截至 3 日上午 10:43，该收益率报 4.6990%，较前收下跌 3.9 个基点。市场参与者一直在讨论：在长线收益率承受来自巨额财政赤字和国债发行增加的上行压力时，美联储或财政部是否会进行干预以稳定国债市场。

Bianco 批评收益率曲线控制是失败政策

在谈及部分市场参与者讨论的实施收益率曲线控制（YCC）的可能性时，Bianco 表示这“从未成功过一次”。他批评该做法称：“在期待不同结果的同时重复同样的政策，这简直是疯狂。”

FAQ

Jim Bianco 警告美联储对国债市场的干预会怎样？

Jim Bianco 在当地时间 2 日警告称，美联储或财政部为压低美国国债收益率所进行的人工干预可能会适得其反，反而推动利率走高。他表示，被认为是在刺激通胀的政策会导致长线利率上升，因为投资者会将其解读为优先考虑经济刺激，而非物价控制。

美国 10 年期国债收益率在 31 日触及了多少水平？

美国 10 年期国债收益率在 31 日盘中触及 4.75%，并收于 4.7390%，较前一交易日上涨 6.5 个基点。截至 3 日上午 10:43，该收益率报 4.6990%，较前收下跌 3.9 个基点。

为什么 Bianco 反对收益率曲线控制？

Bianco 表示收益率曲线控制“从未成功过一次”，并批评在期待不同结果时重复同样政策的行为是“疯狂”。他认为，要降低长线利率，当局必须展现出强有力的、控制通胀的承诺，而不是实施带有干预色彩的政策。