微芯片股下跌39%，因SK Hynix和三星计划投入13000亿亿美元开支

美光科技（Micron Technology）周五 7 月 31 日收于每股 $823，下跌 5.90%，且较其年度高点低 39%。原因是 SK 海力士（SK Hynix）与三星（Samsung）的合计投资计划最高达 1.3 万亿美元（$1.3 trillion）用于新产能，给美国芯片制造行业带来压力。同期，另一家美国存储芯片制造商闪迪（SanDisk）在过去一个月下跌了 41%。韩国官员将该扩张与确保该国在 AI 时代芯片供应中的地位联系起来，受制于高带宽存储器（high bandwidth memory）短缺；而美光管理层预计该短缺不会在 2028 年前缓解。

SK 海力士和三星公布 5750 亿美元至 1.3 万亿美元的支出计划

韩国官员将此次扩张与一项国家计划联系起来，旨在确保该国在 AI 时代芯片供应中的地位。关于三星与 SK 海力士合计投资的报道区间从 5750 亿美元到 1.3 万亿美元不等，反映出今年支出计划升级之快。

用于 AI 加速器的高带宽存储器需求已超过一年的时间快于供给，这种短缺是美光自身管理层也不预计会在 2028 年前缓解的。该挤压态势促使 SK 海力士在资本开支（capex）担忧下股价下跌 13%，即便三星上个季度录得 1,800% 的盈利增长；同时也推动中国挑战者 CXMT 崛起，其股价自首次公开募股（IPO）以来持续走高。

美光在行业压力下的远期市盈率为 19.8 倍

美光的远期市价收益比（forward price to earnings ratio）接近 19.8 倍，市值约为 9300 亿美元。华尔街分析师仍将该股评级为强烈买入（Strong Buy），尽管短线技术指标指向卖出信号。

闪迪（SanDisk）也面临类似的挤压局面。其股价暴跌已经抹去了此前令人亢奋的涨势，不过该公司仍然维持约 362% 的年内涨幅，显示在本次回撤之前，存储芯片股的走势是多么迅猛。

关于美光（Micron）本身的解读也存在分歧。一个分析测算：如果定价能力保持，美光股价有望在 2028 年年中达到约每股 $1,000。另一个警告称，随着 AI 基础设施成本上升，超大规模云服务商（hyperscalers）可能会在美光新产能（包括其位于爱达荷州和纽约州的工厂）全面投产之前，选择放缓支出。

美光的下一份财报将于 9 月 29 日发布，将揭示在 SK 海力士、三星和 CXMT 竞相弥补产能缺口时，美国芯片制造商能否守住其定价能力。

常见问题（FAQ）

为什么美光股票较年度高点下跌 39%？

美光在 7 月 31 日周五收于每股 $823，比其年度高点下跌 39%。原因是 SK 海力士与三星的合计支出计划最高达 1.3 万亿美元用于新产能，给美国芯片制造行业带来压力；同时闪迪在过去一个月下跌了 41%。

美光预计高带宽存储器短缺何时缓解？

美光管理层预计该短缺不会在 2028 年前缓解，因为用于 AI 加速器的高带宽存储器需求已超过一年的时间快于供给。

美光下一份财报的日期是什么时候？

美光的下一份财报将于 9 月 29 日发布。