三星股东推动召开特别会议，讨论回购 45.5 万亿韩元

由 ACT 平台组织起来的三星电子少数股东正准备通过汇集持股并启动电子签名程序，要求召开临时股东大会。此举源于股价长期跑输大盘，以及股东对三星劳资双方于 5 月达成的绩效奖金制度的强烈反对。根据该制度，半导体业务业绩的 10.5% 将用于员工薪酬，税后奖金以库存股支付。股东要求将修改奖金制度，以及授权回购价值 45.5 万亿韩元的普通股列入会议议程。这标志着相关行动较此前要求提高股东回报的股东信函进一步升级，因为投资者如今寻求通过股东大会直接就回购执行和股份注销进行投票。

劳资奖金协议引发股东反弹

这场冲突源于面向半导体员工的特别经营绩效奖金。5 月，三星电子劳资双方同意设立一项奖金，资金来源为半导体业务业绩的 10.5%，税后金额以库存股支付。股东批评这一安排，认为在尚未考虑投资需求、财务状况和股东回报能力之前，就将固定比例机械地与业绩挂钩，预先决定了未来的利润分配。他们认为，将全部税后奖金以库存股支付，会把原本可能被注销的股票转给员工，削弱股东回报效果，并要求公司随后额外动用现金进行回购。

少数股东认为，临时股东大会应单独审视大规模奖金对公司价值和现有股东持股的影响。ACT 引用了 5 月紧急平台投票的结果，当时 95% 的参与股东反对将该制度固定下来。随后，该平台要求董事会召集临时股东大会，并申请临时处分，以查阅和复制股东名册；同时致函国民年金公团，表示大规模薪酬政策应获得股东大会批准。随着修改奖金政策被纳入议程考虑，争论已从薪酬是否合理扩展到股东能够在多大程度上控制由劳资协议决定的长期利润分配结构。

ACT 平台要求授权回购 45.5 万亿韩元股票

预计议程将包括一项提案，要求三星电子回购价值 45.5 万亿韩元的普通股，同时修改绩效奖金制度。议程还将以咨询性股东提案的形式纳入一项建议，要求公司在确定股东回报方式时，报告决策依据和执行结果。

该行动反映了公司业绩与股价表现之间的差距。三星电子公布的第二季度初步业绩显示，销售额为 171 万亿韩元，营业利润为 89.4 万亿韩元。第一季度营业利润达到 57.23 万亿韩元。尽管有利的半导体市场环境推动现金创造能力大幅提升，但随着近期市场下跌期间股价波动加剧，加快股东回报的要求也日益强烈。

三星目前的股东回报政策规定，在 2024 年至今年的三年期间，将自由现金流的 50% 分配给股东，每年支付 9.8 万亿韩元的常规股息；如果三年累计回报预算仍有剩余资金，公司将审议额外回报。公司表示，2024—2025 年期间已执行现金分红 20.9 万亿韩元，并购买价值 8.4 万亿韩元、用于注销的库存股。

召集会议需要 3% 持股门槛

要真正召开临时股东大会，仍面临很高门槛。根据《商法》，持有已发行股份总数至少 3% 的股东，必须向董事会提交载明会议目的和召集理由的书面文件或电子文件，请求召开临时股东大会。

截至第一季度末，三星电子普通股和优先股合计约有 67360亿股已发行股份。按简单计算，股东需要合并持有约 2.0207 亿股。鉴于外国投资者持有普通股的 47%，国内机构投资者持有 15%，观察人士指出，如果没有个人股东的积极参与，将难以满足相关要求。ACT 计划在提交改善股东回报政策的提案之前，向国民年金公团以及国内外资产管理机构请求委托，以取得召集股东大会所需的授权，确保达到 3% 的门槛。

常见问题

三星电子劳资双方在 5 月达成了什么协议？

5 月，三星电子劳资双方同意设立一项面向半导体员工的特别经营绩效奖金，资金来源为半导体业务业绩的 10.5%，税后金额以库存股支付。

为什么少数股东要求召开临时股东大会？

少数股东要求召开临时股东大会，就修改绩效奖金制度以及授权回购价值 45.5 万亿韩元的普通股进行投票。此前，股价长期跑输大盘，股东也担心 5 月达成的奖金协议预先决定了利润分配，并削弱了股东回报。

召开三星临时股东大会需要多少股份？

根据《商法》，股东必须合并持有三星电子已发行股份总数至少 3%——根据第一季度数据约为 2.0207 亿股——并向董事会提交正式请求，载明会议目的和召集理由。