KOSPI散户离场，交易量下降16.96%

个人投资者上月迅速撤离韩国 KOSPI 市场，彼时市场极端波动主要集中在半导体股票。据韩国交易所 4 日发布的数据，个人投资者上月的交易量占比降至 31.23%，较 1 月的 48.19% 下降 16.96 个百分点。上月 28 日和 29 日，市场连续触发熔断机制，随后于 31 日反弹超过 1000 点，投资者为收回本金而加速撤离。投资者离场反映出，他们已对高度依赖三星电子和 SK 海力士股价走势的市场结构感到疲惫。

个人投资者交易量占比六个月下降 16.96 个百分点

KOSPI 市场个人投资者的交易量占比从 1 月的 48.19% 降至上月的 31.23%，六个月内下降了 16.96 个百分点。年初，个人投资者的交易量占比维持在 40%区间，随后在 6 月将领先地位让给外国投资者。当月外国投资者的占比为 36.85%，个人投资者的占比为 34.94%。上月，外国投资者的占比进一步大幅升至 39.18%，双方差距继续扩大。

投资者存款也在迅速减少。从 6 月 4 日的 139.6948 万亿韩元降至上月底的 104.1354 万亿韩元，短短两个月内减少了 35.5594 万亿韩元。

半导体股票波动引发个人投资者巨额损失

由三星电子和 SK 海力士组成的半导体“双龙头”市场结构，加剧了个人投资者的波动疲劳。整个指数反复随着这两只股票的价格走势大涨大跌，即使是投资个股的投资者也因此面临更大的不确定性。上月 28 日起，市场连续多日触发熔断机制，随后于 31 日反弹超过 1000 点。

个人投资者损失惨重。上月，个人投资者集中买入大幅下跌的 SK 海力士（9.6932 万亿韩元）和三星电子（3.6403 万亿韩元），以及 KODEX SK Hynix Single Stock Leverage（1.5319 万亿韩元）和 TIGER SK Hynix Single Stock Leverage（6851 亿韩元）。半导体股票崩跌叠加每日累计亏损产生的“负复利效应”，导致投资者在不到一个月内损失超过 40% 的本金。

金融监管机构加强单股杠杆 ETF 监管

随着个人投资者的损失不断增加，金融监管机构加强了对单股杠杆产品的监管。对受限产品失去兴趣的投资者将资金转向美国半导体杠杆产品，进一步加速了资金撤出国内市场。

SK Securities 研究员 Jang Young-im 表示：“基础保证金要求上调后，换手率和交易量在上月 31 日大幅下降。”Jang 分析称：“预计这一监管措施将使 ETF 日均交易量整体较此前水平减少约 25%，即减少约 8.5 万亿韩元，因此有必要关注 8 月的交易量趋势。”

常见问题

是什么原因导致个人投资者上月离开 KOSPI 市场？

个人投资者因三星电子和 SK 海力士股票集中引发的极端波动而退出市场，这种波动导致市场在上月 28 日和 29 日连续触发熔断机制。他们的交易量占比从 1 月的 48.19% 降至上月的 31.23%，而投资者存款在两个月内减少了 35.5594 万亿韩元。

个人投资者上月在半导体股票上损失了多少？

上月，个人投资者买入了价值 9.6932 万亿韩元的 SK 海力士、价值 3.6403 万亿韩元的三星电子，以及单股杠杆 ETF。半导体股票崩跌叠加负复利效应，导致投资者在不到一个月内损失超过 40% 的本金。