黄金守住4,060美元，花旗将2026年第四季度目标价定为4,500美元

8 月 4 日，金价在每盎司 4,060 美元附近交投，地缘政治风险支撑需求，而市场对美国利率走高的预期限制了反弹。截至格林尼治标准时间凌晨 5:04，现货黄金上涨 0.2% 至每盎司 4,062.41 美元，美国黄金期货上涨 0.7% 至 4,117.50 美元，交易员在美国与伊朗可能展开谈判的不确定性与市场隐含的美联储 9 月加息概率约为 65% 之间进行权衡。技术图表显示买家重新获得了一些动力，但金价必须突破 4,100 美元至 4,110 美元之间的阻力位，短线前景才会明确转为看涨；而下一个直接催化剂是定于周二东部时间上午 10 点公布的 6 月职位空缺与劳动力流动调查。

黄金面临 4,100 美元至 4,110 美元的技术阻力

黄金已从近期低点回升，但两小时结构仍显示，在下降阻力线下方形成了一系列更低的高点。第一道技术障碍位于 4,070 美元附近的下降趋势线。再往上，4,100 美元至 4,110 美元之间标出的供应区构成了更重要的考验。

若两小时线稳健收于 4,110 美元上方，随后成功回踩确认，则表明买家已突破看跌结构。若趋势线或供应区遭到拒绝，4,020 美元将继续成为主要短线支撑位。持续跌破该水平将削弱复苏，并使市场暴露于心理关口 4,000 美元附近。

美元和美国国债收益率限制黄金上行空间

黄金的宏观前景很大程度上取决于美元和政府债券收益率对本周就业数据的反应。对比图显示，即使美元和 10 年期美国国债收益率保持坚挺，与黄金相关的资产仍处于历史高位。这表明，地缘政治需求和组合多元化在一定程度上抵消了借贷成本上升带来的压力。

劳动力需求疲软可能令美元和美国国债收益率承压，从而利好黄金；而更强劲的数据可能强化对货币政策趋紧的预期。

Citi 预计黄金将在 2026 年第四季度升至 4,500 美元

Citi 预计黄金将在未来一个月停滞或下跌，之后于 2026 年第四季度升至 4,500 美元，并在 2027 年上半年升至 5,000 美元。这仍是一项条件性的机构预测，并非有保证的价格走势。

全球黄金 ETF 尽管 6 月出现资金流出，上半年仍录得 80 亿美元资金流入

投资资金流呈现混合态势，近期抛售打断了原本积极的上半年表现。全球实物支持型黄金基金 6 月录得 89 亿美元资金流出。不过，上半年资金流仍为正值，达到 80 亿美元，集体持仓增加 18 公吨至 4,047 吨。亚洲基金引领资金流入，而北美是唯一录得上半年资金流出的地区。

因此，黄金仍处于一边是避险和机构需求、另一边是利率走高预期的拉锯之中。确认突破 4,110 美元上方将有利于看涨情景，而失守 4,020 美元则会增加再次测试 4,000 美元的风险。

常见问题

黄金需要突破哪个价位才能看涨？ 黄金必须在两小时图上收于 4,110 美元上方，并成功回踩确认该水平，才能突破看跌结构，使短线前景明确转为看涨。

Citi 对黄金在 2026 年和 2027 年的目标价是多少？ Citi 预计黄金将在 2026 年第四季度升至 4,500 美元，并在 2027 年上半年升至 5,000 美元，但这仍是一项条件性的机构预测。

全球黄金 ETF 在 2026 年上半年的表现如何？ 全球实物支持型黄金基金在 2026 年上半年录得 80 亿美元的正向资金流入，持仓增加 18 公吨至 4,047 吨，尽管 6 月资金流出 89 亿美元。