韩国限制 ISA 税收优惠，推出仅限境内的账户。

韩国政府改革了个人储蓄账户（ISA）税制，将一般 ISA 的期限由原先可无限期延长改为最长 5 年，并取消年度缴款限额结转制度。改革引入了新的“生产性金融 ISA”，仅针对国内资产投资提供更优惠的税收待遇，排除了投资者此前用于节税的美国标普 500 指数和纳斯达克 100 指数 ETF。这些变化旨在将资本引导至国内市场，但引发了投资者反弹，他们认为改革剥夺了在享受税收优惠的同时投资海外指数的选择。

政府将一般 ISA 期限限制为 5 年

据金融投资行业透露，政府的税制改革方案将一般 ISA 的期限限制为最长 5 年。此前，账户持有满 3 年后可以无限期延长。改革还废除了年度缴款限额结转制度。该制度此前允许投资者将 2000 万韩元年度限额中未使用的部分结转至后续年度。例如，在此前的制度下，如果投资者某一年仅缴纳 1000 万韩元，下一年便可以缴纳 3000 万韩元。取消结转制度限制了收入不规律人士的灵活性，例如职业生涯早期的劳动者或个体经营者。他们此前可以在资金到位时一次性进行大额缴款。

5 年期限限制终结了投资者通过持续延长账户期限来享受税收递延和复利收益的做法。此前，投资者可以推迟对账户收益进行税务结算，并将原本需要缴纳的税款重新投资。在新规下，收益和亏损必须每 5 年合并计算，并据此结算税款，从而打破长期投资策略的连续性。

新生产性金融 ISA 将投资限制在国内资产

政府推出了“生产性金融 ISA”，对利息和股息收入实行全额免税，并将累计缴款上限扩大至 2 亿韩元。投资标的仅限于国内上市股票、国内股票型基金和商业发展公司（BDC）。该账户不包括在韩国上市、追踪美国标普 500 指数、纳斯达克 100 指数及其他海外指数的 ETF。

在现行一般 ISA 下，投资者可以投资在韩国上市的海外指数 ETF，并享受亏损抵扣、200 万韩元免税额（符合条件的个人为 400 万韩元），以及对超过免税额部分按 9.9% 单独征税的待遇。在普通账户中，在韩国上市的海外指数 ETF 产生的资本收益根据税法被归类为“股息收入”，适用 15.4% 的税率。

投资者批评改革迫使资金流向国内股票

投资者认为，政府的改革旨在激活国内资本市场，却减少了现有 ISA 的投资选择。在线投资社区对此作出回应，有评论称：“享受税收优惠的账户实际上已经变成只能投资国内股票的账户。”另有评论称：“美国 ETF 投资者享有的优惠被取消了。”

安哲秀表示，迫使投资流向国内市场的 ISA 税制改革方案应当被废除。

业内推测改革是在为未来资本利得税铺路

一些观察人士怀疑，该改革是在为未来引入金融投资所得税做准备。目前，国内上市股票的资本收益无需纳税，但政府可能正在为对国内股票交易利润征税而提前设立免税账户。一名金融投资行业官员表示：“既然国内股票的资本收益已经免税，为何还要专门设立一个针对国内投资的独立免税账户，这一点令人质疑。政府未来似乎可能引入类似金融投资所得税的资本利得税，并仅将生产性金融 ISA 作为例外。”

常见问题

韩国政府对一般 ISA 账户做了哪些改变？

政府将一般 ISA 的期限由原先可无限期延长改为最长 5 年，并取消了年度缴款限额结转制度。此前，投资者可以在持有账户满 3 年后无限期延长账户期限，并将未使用的缴款限额结转至后续年度。

投资者可以在新的生产性金融 ISA 中持有哪些资产？

生产性金融 ISA 将投资限制在国内上市股票、国内股票型基金和商业发展公司（BDC）。在韩国上市、追踪美国标普 500 指数、纳斯达克 100 指数及其他海外指数的 ETF 被排除在该账户之外。