受海外销售推动，三养食品第二季度营业利润预期增长48%

预计三养食品 Q2 营业利润将增长近 50%，主要受海外销售强劲推动。根据 Yonhap Infomax 于 5 日汇总的一项调查，汇集了过去一个月内发布业绩预测的 10 家韩国主要证券公司的数据，预计三养食品 Q2 将实现 7551 亿韩元的合并营收和 1775 亿韩元的营业利润。营收和营业利润较去年同期分别增长 36.54% 和 47.84%。业绩增长主要源于美国和中国市场持续强劲的销售表现。尽管世界杯营销活动和季节性因素导致广告及人工成本上升，但证券分析师认为，成本增加不会严重损害公司的盈利能力，有利的汇率环境也将支持 Q2 业绩。

美国和中国推动地区销售增长

证券分析师将三养食品 Q2 的业绩归因于其在美国和中国的海外业务持续扩张。美国地区营收预计为 2000 亿韩元，较去年同期增长 51.5%；中国地区营收预计为 2039 亿韩元，增长 62.3%；其他地区营收预计为 2394 亿韩元，增长 31.1%。

分析师指出，考虑到 5 月发往美国的部分货运量计划计入 Q3 营收，美国出口增长动能尚未完全反映在 Q2 业绩中。三养食品的主营业务为食品制造和销售，占 Q1 合并营收的 97.0%。

营销和人工成本上升但未侵蚀利润

广告费用预计为 317 亿韩元，较去年同期增长 38.1%；人工成本预计为 610 亿韩元，增长 54.3%。广告费用增加主要归因于围绕北中美洲世界杯开展的营销活动。

证券公司预计，随着“火鸡面”品牌营销活动持续积极开展，销售、一般及行政费用的负担将有所增加。分析师还指出，Q2 通常是人工成本上升的时期。尽管成本增加，但分析认为，费用增长不足以严重损害三养食品的盈利能力。Q2 的汇率环境预计将有利于公司业绩。

NH 投资证券分析师评估营销影响

NH 投资证券研究员 Ju Young-hoon 表示：“由于开展了针对北中美洲世界杯的营销活动，短期内成本存在上升的可能性。不过，既然这是已经与市场沟通过的问题，就没有必要将其视为额外风险。”

他补充道：“由于三养食品在美国和中国市场的销售占比较高，如果韩元兑美元和人民币贬值，将对合并损益产生积极影响。”

股价上涨 5.91% 收盘

前一日，三养食品股价收于 121.9 万韩元，较前一交易日上涨 5.91%。

常见问题

三养食品预计 Q2 营业利润将增长多少？

根据 Yonhap Infomax 于 5 日汇总的对 10 家韩国主要证券公司的调查，预计三养食品 Q2 营业利润将较去年同期增长 47.84%，达到 1775 亿韩元。

三养食品 Q2 的广告费用为何增加？

由于开展了围绕北中美洲世界杯的营销活动，广告费用预计增长 38.1%，达到 317 亿韩元。分析师将这一增长归因于“火鸡面”品牌营销活动的积极开展。