KB证券董事李预测韩国股市将呈现W形复苏

KB Securities 研究部战略总监 Lee Eun-taek 在接受采访时表示，当前市场处于 AI 泡沫的后期阶段，并预测市场将呈现 W 形复苏，而非 V 形反弹。Lee 表示，尽管经济周期仍处于扩张阶段，企业基本面也较为稳健，但近期韩国股市的急剧下跌代表了市场的过度反应。他强调，存储半导体及其他韩国龙头股跌幅过大，目前估值仍具投资吸引力，但利率等变量需要密切关注。

Lee Eun-taek 判断市场处于 AI 泡沫后期

Lee Eun-taek 表示：“当前市场处于 AI 泡沫的后期。经济周期仍在扩张，考虑到企业盈利等基本面因素，近期的急剧下跌应被视为市场正在筑底。”他解释称，从长期角度来看，市场已进入 AI 泡沫的后半段；但从短期来看，相较于企业盈利和经济状况等基本面，当前的急剧下跌代表了市场的过度反应。

KB Securities 总监预测 W 形复苏

Lee 预测：“我预计市场不会出现 V 形急剧反弹，而是呈现 W 形走势，通过反复涨跌确认底部。”他解释称，当市场大幅下跌时，以 W 形走势发展并通过波动确认底部的案例，比立即出现 V 形急剧反弹的情况更为常见。Lee 表示，他不会为指数低点提供具体目标点位，但认为市场目前正处于筑底过程中。

Lee 建议在波动市场中采取逆向策略

关于投资者在这一波动市场环境中的应对方式，Lee 表示：“准确预测市场交易中的高点和低点几乎是不可能的。相反，当判断市场跌幅过大时，应避免盲目追跌或恐慌抛售；而当市场出现过热迹象时，则应减仓——目前，这类逆向策略更为有效。”他指出，与 AI 动能相关的衍生板块，包括机器人、核电、电气设备和 PCB 相关股票，可能出现足够明显的技术性反弹，从而带来买入机会或上涨行情，因为这些股票在近期市场下跌期间，无论基本面如何，都出现了大幅下跌。

总监确认利率是关键的长期变量

Lee 强调，从宏观经济角度来看，他认为能够反映全球经济周期的制造业指数（例如 ISM 制造业指数）最为重要。从基本面角度来看，他重点关注引领韩国股市的半导体行业利润率指标变化，并将其视为关键变量。Lee 表示：“从历史上看，趋势性利率上升一直是牛市崩盘的最大原因。因此，利率是否转向趋势性上行，是投资者必须最为谨慎关注的关键线索。”

常见问题

Lee Eun-taek 如何评价当前韩国股市所处的阶段？

Lee Eun-taek 表示，当前市场处于 AI 泡沫的后期，经济周期仍处于扩张阶段。他解释称，考虑到企业盈利等基本面因素，近期的急剧下跌应被视为市场正在筑底，代表了相对于基本面因素的过度反应。

为什么 KB Securities 总监预测 W 形复苏，而不是 V 形复苏？

Lee 解释称，当市场大幅下跌时，以 W 形走势发展并通过反复涨跌确认底部的案例，比立即出现 V 形急剧反弹的情况更为常见。他不会为指数低点提供具体目标点位，但认为市场目前正处于筑底过程中。