日本央行6月会议纪要显示，在油价担忧之下，委员们评估了通胀风险

日本央行于5日公布了6月15日至16日货币政策会议纪要。纪要显示，大多数委员会成员认为，由于中东局势持续影响物流，通胀上行风险有所增加。成员们指出，高油价可能推动企业间交易中的价格快速传导，导致消费价格普遍上涨，并使核心CPI通胀率高于2%的物价稳定目标。6月会议决定将日本央行政策利率上调至1.0%，为31年来最高水平，仅有一名成员反对该决定。

日本央行成员指出油价和供应链压力带来的通胀风险

根据会议纪要，大多数日本央行委员会成员认为，核心消费者物价指数（CPI）通胀率可能超过2%的物价稳定目标，这是各方共同面临的风险。成员们担心，高油价可能导致企业间交易中的价格相对快速传导，进而推动各种商品的消费价格上涨。

委员会成员指出，随着替代供应来源取得进展，以及达成结束中东冲突的协议，供应端约束风险较4月会议以来有所缓解。不过，由于汇率波动，进口价格已经上涨。他们预计，这些价格上涨将给包括中小企业在内的大量企业带来负担。

委员会认为经济前景与基准情景一致

在实体经济方面，大多数成员同意，尽管高油价正对经济活动施加下行压力，但较高的企业盈利水平以及就业和收入状况的改善总体上一直在支撑经济。成员们评估认为，经济严重放缓的风险较早些时期有所下降，这得益于旨在减轻高能源价格给家庭带来的负担的政府政策，以及为高度依赖中东的原材料确保替代供应来源方面取得的进展。

一些成员表示，日本经济基本上按照《2026年4月经济活动和物价展望》中提出的基准情景发展。该情景预计，即使经济增速放缓，经济仍将维持良性增长循环。

成员就加息步伐展开辩论，其中两人呼吁加快加息

一名成员认为，就中东局势的影响而言，生产和就业面临的下行风险大于通胀上行风险，因此得出结论称，日本央行应将政策利率维持在当前水平。该成员担心，上调政策利率可能抑制企业固定投资、收缩总需求，并可能导致通胀与生产和就业同时下降。

一些成员认为，如果经济活动和物价按照预期发展，央行应维持继续上调政策利率的立场，并预计加息后金融状况仍将保持宽松。

两名成员呼吁加快加息。一名成员指出，与美国和欧洲不同，日本政策利率低于中性利率的估计范围，强调有必要尽快将政策利率调整至更接近中性利率的水平，以确保政策利率能够灵活、快速地双向调整。另一名成员表示，央行应更快地将政策利率提升至更接近中性利率的水平，以避免未来出现大幅且大规模的政策利率上调。该成员评估认为，日本的中性利率似乎约为2%，并表示，以此为基础评估经济活动、物价和金融发展，并每隔数月审视一次政策利率上调情况，将是理想做法。

6月会议上，除因住院接受肝囊肿治疗的行长植田和男外，共有8名政策委员投票。仅有委员浅田统一郎反对上调政策利率。

会议纪要发布后美元兑日元下跌

日本央行会议纪要发布后，美元兑日元汇率一度继续上涨，随后反转下跌。截至上午9:36，美元兑日元报157.610日元，较前一日下跌0.06%。

常见问题

日本央行在5日公布的6月会议纪要中透露了什么？

日本央行会议纪要显示，大多数委员会成员认为，由于中东物流受到的影响持续存在以及油价高企，通胀上行风险有所增加。成员们担心，企业间交易中的价格快速传导可能推动核心CPI通胀率高于2%的目标。同时，成员们也指出，政府政策和替代供应来源方面取得的进展已经降低了经济放缓风险。

有多少名日本央行成员反对将6月政策利率上调至1.0%？

仅有一名成员浅田统一郎反对上调政策利率。由于行长植田和男因住院接受肝囊肿治疗而缺席，共有8名政策委员参与投票。1.0%的利率为31年来最高水平。

日本央行成员如何看待日本的中性利率？

一名成员评估认为，日本的中性利率似乎约为2%，并建议日本央行更快地将政策利率提升至更接近这一水平，以避免未来出现大幅加息。该成员建议，在评估经济活动、物价和金融发展时，每隔数月审视一次政策利率上调情况。