水协银行警告：油价、股市和债市走势趋同，美国市场面临下行风险

水协银行于5日警告称，随着国际油价上涨、股市回调以及高风险债券收益率上升等因素汇聚，美国金融市场和实体经济的下行风险可能加剧。根据韩联社Infomax的恐慌—繁荣周期分析，韩联社恐慌—繁荣指数为5分中的2.67分，分数越高，表示越接近衰退。水协银行风险管理集团副总裁Yang Ki-tae表示，尽管美国经济陷入衰退的绝对概率仍处于较低水平，为0.54%，但近几个月相关信号频繁改变方向。最新数据显示，该概率已升至这一时期的最高水平。

多项经济指标释放混合信号

韩联社恐慌—繁荣指数是衡量全球经济活动水平的同步指标，较一周前下降0.04，目前处于“MILD”区域，并向“WARM”区域移动。美国股市不确定性指数为106.85，较一周前下降124.46，这种幅度的变动大约每18周出现一次。该指数已从“PANIC”区域转入“COLD”区域。

美国基于实体经济的衰退概率较一个月前上升0.28个百分点，达到0.54%；这种幅度的波动大约每三个月出现一次。该指标已从“MILD”区域转入“COLD”区域。美国高风险债券有效收益率较一周前上升0.36，达到14.28；这种幅度的变动大约每三周出现一次，目前正从“COLD”区域向“PANIC”区域移动。

水协银行指出三项风险因素正在汇聚

Yang表示：“与其将其视为预测衰退的信号，不如说，目前正处于需要密切监测实体经济下行风险是否发生变化的阶段。”

他表示：“油价和汽油价格上涨可能削弱家庭的实际购买力和消费者信心，并在安全边际较低的股市中加剧下行波动，从而削弱财富效应。”

Yang补充称：“如果美国高风险债券有效收益率上升，导致低信用企业的新发行和再融资负担增加，企业可能会对投资和就业采取更加保守的应对措施。”

他解释说：“当油价上涨、股市回调以及低信用企业融资负担加重等因素彼此交织时，每一项冲击都可能以非线性的方式放大金融市场和实体经济的脆弱性，而不是彼此独立地发挥作用。”

常见问题

韩联社恐慌—繁荣指数目前处于什么水平？

截至5日，韩联社恐慌—繁荣指数为5分中的2.67分，较一周前下降0.04。该指数目前处于“MILD”区域，并向“WARM”区域移动；分数越高，表示越接近衰退。

水协银行为何对美国市场风险发出警告？

水协银行警告称，三项汇聚的因素可能导致下行风险加剧：国际油价上涨削弱家庭购买力；安全边际较低的股市出现回调，加剧下行波动；以及高风险债券有效收益率上升，增加低信用企业的融资负担。Yang Ki-tae表示，当这些因素彼此交织时，可能以非线性的方式放大脆弱性。