韩国单一股票杠杆型 ETF 成交额跌破 1 万亿韩元

据韩国交易所数据，韩国16只单只股票杠杆及反向 ETF 的交易量在5日降至9198亿韩元，自5月27日上市以来首次低于1万亿韩元。此前，金融监管机构将基础保证金要求从1000万韩元提高至3000万韩元，自上月31日起实施。此次监管收紧旨在遏制集中于市值最高股票的高风险产品中的投机交易。

监管后四天内交易量下降93%

这16只产品在上月30日，即监管生效前一天，录得总交易量12.4485万亿韩元。新保证金规定于31日开始实施，当日交易量骤降至3.1518万亿韩元，随后在3日和4日继续下降至1.3872万亿韩元和1.2556万亿韩元。5日的9198亿韩元交易量较监管前水平下降了93%。

5日，这些产品的交易量占 ETF 总交易量的5.7%，较3日的5.4%和4日的4.5%略有上升，但远低于监管前30%至40%的范围。5日 ETF 总交易量为15.9万亿韩元，低于3日的17.8409万亿韩元和4日的19.1204万亿韩元。交易量与市值之比这一衡量产品换手率的指标，收缩至11.4%。

个人投资者除一只产品外均净卖出

个人投资者净买入68亿韩元的 SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X，但净卖出其他大多数产品。他们卖出567亿韩元的 KODEX SK Hynix Single Stock Leverage，在所有 ETF 中卖出金额排名第二。KODEX 和 TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage 分别出现232亿韩元和62亿韩元的净卖出。

现代汽车证券研究员 Kim Jae-seung 表示：“监管后，个人投资者对单只股票杠杆产品的兴趣正在迅速下降。自上月31日起，由于针对单只股票杠杆产品强化投资要求提前实施，集中于市值排名前两位公司的资金正逐步转向其他行业和策略。”

业内人士讨论潜在的自然消退

韩国投资管理公司首席执行官 Bae Jae-gyu 此前主张，单只股票杠杆产品“应当自然消亡，而不是退市”。Bae 曾罕见地发布一则与单只股票杠杆问题相关、写有“不要投资”的消息，随后将其删除。他表示：“只要资产管理公司的 LP（流动性提供者）稍微提供一些帮助，再加上一些机构支持，这是可能的。我仍然想说：不做是最佳选择。”

常见问题

5日韩国单只股票杠杆 ETF 的交易量发生了什么变化？
16只单只股票杠杆及反向 ETF 的交易量在5日降至9198亿韩元，自5月27日上市以来首次低于1万亿韩元。

交易量为何大幅下降？
金融监管机构将基础保证金要求从1000万韩元提高至3000万韩元，自上月31日起实施，导致交易量从30日的12.4485万亿韩元骤降93%至5日的9198亿韩元。

个人投资者如何应对监管？
个人投资者净卖出大多数产品，其中包括567亿韩元的 KODEX SK Hynix Single Stock Leverage，只有 SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X 出现68亿韩元的净买入。