韩国交易所要求低市净率公司披露10项指标的合规率

韩国交易所（KRX）近日公布指南草案，要求低市净率（PBR）公司在提交企业价值提升计划时，披露10项关键项目的合规率。据金融业消息人士6日消息，交易所引入这些要求，是为了防止上市公司在获得一年公开列名豁免的同时，仅提交形式主义披露。该指南规定了强制披露项目，包括高管薪酬是否与PBR改善挂钩，以及PBR指标是否纳入关键绩效指标（KPI）。

KRX确立10项合规率披露要求

根据拟议的《低PBR公司选定指南》，PBR低于门槛的公司（KOSPI排名后25%、KOSDAQ排名后10%），如果在PBR基准日前披露包括PBR改善措施在内的企业价值提升计划，则可避免被公开列名一年。交易所现要求提交此类计划的公司，对10项核心内容进行合规检查（Y/N），并计算以百分比表示的综合合规率。

10项强制性指标包括：制定期限至少为三年的中长期PBR目标，制定PBR改善行动计划，将股权资本成本（COE）与净资产收益率（ROE）进行比较，以及实施股票回购、注销和分红等股东回报措施。

指南纳入高管薪酬和董事会问责验证

交易所纳入了多项旨在验证治理结构和高管问责的内容。公司必须披露高管薪酬制度是否与PBR表现挂钩，PBR指标是否纳入关键绩效指标（KPI），相关事项是否提交董事会报告并通过决议，以及管理层和董事会与股东的沟通是否切实反映在业务运营中。

市场观察人士此前曾批评一些公司发表改善股价的宣言式声明，却没有将这些承诺与高管奖金或薪酬结构挂钩。新的披露格式要求上市公司透明披露PBR改善表现是否直接影响首席执行官和高管的薪酬。

交易所明确净资产和市值的PBR计算标准

KRX确立了PBR计算的技术规范。在计算净资产时，公司必须排除“合并财务状况表中的非控股权益”。在计算市值时，公司不仅必须纳入普通股，还必须纳入上市类别股（如优先股）。

公开征求意见期持续至24日

交易所计划截至24日征集市场对指南草案的意见，随后完成指南制定流程。

常见问题

韩国交易所针对低PBR公司宣布了什么？

韩国交易所公布了指南草案，要求低PBR公司在提交企业价值提升计划时，披露10项关键项目的合规率。公司必须检查包括高管薪酬是否与PBR挂钩、PBR是否纳入KPI等项目的合规情况，然后计算综合合规率。

KRX为何确立这些强制性披露要求？

交易所引入这些要求，是为了防止上市公司在“公开点名”制度下获得一年公开列名豁免的同时，仅提交形式主义披露。该指南旨在通过治理问责措施，确保公司展现出改善PBR的真实承诺。