美国期权投资者转而押注看涨期权，看跌期权与看涨期权的比率降至2011年以来的最低水平

美国期权投资者在 8 月转向看涨押注，因为芝加哥期权交易所（CBOE）总看跌/看涨期权比例从 7 月的 0.93 降至平均 0.79，其中一天更是触及 0.58，为 2011 年以来的最低水平。在对冲基金 Situational Awareness 于 7 月 30 日披露投资组合清算情况后，投资者获悉科技股的杠杆强制平仓已接近完成，市场随之从防御性看跌期权转向激进看涨期权。期权市场的快速增长加剧了“尾巴摇狗”现象，即衍生品日益推动现货市场走势。

CBOE 看跌/看涨期权比例在 8 月降至 0.79

据芝加哥期权交易所 8 月 5 日（当地时间）消息，8 月总看跌/看涨期权比例平均为 0.79，低于上月的 0.93。看跌/看涨期权比例以看跌期权成交量除以看涨期权成交量计算，其中看跌期权押注价格下跌，看涨期权押注价格上涨。较低的看跌/看涨期权比例表明投资者的看涨情绪更强。CBOE 总看跌/看涨期权比例涵盖个股、指数和交易所交易基金（ETF），能够全面反映整体市场情绪。据金融数据提供商 Barchart 称，CBOE 总看跌/看涨期权比例于 8 月 4 日降至 0.58，为 2011 年以来的最低水平。7 月 29 日，费城半导体指数跌势达到顶峰时，该比例曾飙升至 1.05，因为期权投资者大量买入看跌期权，以对冲进一步下跌的风险。然而，在对冲基金 Situational Awareness 清算投资组合的消息于 7 月 30 日传出后，看跌/看涨期权比例开始反转下行。认为科技股的杠杆强制平仓已接近完成的期权投资者转而交易看涨期权，押注市场上涨。

标普 500 看涨期权成交量触及创纪录的 400 万份合约

8 月 4 日，标普 500 看涨期权成交量超过 400 万份合约，创下历史最高纪录。标普 500 指数在约两个月内首次再创新高，推动了投资者的乐观情绪。Timefolio Asset Management 分析称：“有关重开霍尔木兹海峡的谈判已进入最后阶段的消息传出后，风险偏好预期蔓延，超短期期权交易量也显著增加。”

第二季度期权成交量同比飙升 19%

据 CBOE 称，第二季度期权日均成交量同比增长 19%，达到历史最高水平。这一增长源于包括所谓“零日期权”在内的超短期期权日益普及，这类期权在当日到期。随着与期权相关的对冲交易增加，衍生品价格走势对股票价格走势的影响也随之扩大。未来资产证券董事总经理 Seo Sang-young 解释称：“近期，美国股市不仅受到基本面影响，当重大变量出现时，期权交易会迅速施加影响，并成为加剧个股日内波动的因素。”由于存储半导体股票之间存在联动，国内股市似乎也通过存储半导体股票之间的联动而面临此类波动。

常见问题

什么是 CBOE 看跌/看涨期权比例，8 月读数表明了什么？
CBOE 看跌/看涨期权比例以看跌期权成交量除以看涨期权成交量计算。8 月的比例为 0.79（低于 7 月的 0.93），表明美国期权投资者增加了看涨期权押注，相较于防御性看跌期权，其立场更为看涨，反映出他们对市场上涨的乐观情绪增强。

为什么标普 500 看涨期权成交量在 8 月 4 日创下纪录？
8 月 4 日，标普 500 看涨期权成交量超过 400 万份合约，创下历史最高纪录。这是因为标普 500 指数在约两个月内首次创下新高，同时有消息称重开霍尔木兹海峡的谈判已进入最后阶段，推动了投资者的风险偏好。

零日期权的增长如何影响美国股市波动性？
据 CBOE 称，包括零日期权在内的超短期期权日益普及，推动第二季度期权日均成交量同比增长 19%。未来资产证券指出，当重大变量出现时，期权交易如今会迅速影响美国股市，加剧个股的日内波动。