礼来在 2026 年第二季度减肥药股中表现优于诺和诺德

礼来和诺和诺德本周在投资者反应方面出现分化，此前两家制药公司均超出第二季度预期并上调全年展望。礼来周三公布财报后股价上涨，而诺和诺德股价则在前一天下跌，反映出华尔街对这两家减重药物龙头企业的信心存在差异。两者的表现差距源于礼来持续扩大市场份额，而诺和诺德在恢复投资者对其药物管线的信心、证明其持续增长路径清晰可行方面仍面临挑战。

礼来在 2026 年第二季度占据 60.9% 的市场份额

根据礼来周三的财报演示，该公司第二季度占据美国肥胖症和糖尿病药物市场 60.9% 的份额，而诺和诺德的份额为 38.8%。礼来报告称，营收同比增长 48%，主要受其糖尿病治疗药物 Mounjaro 和减重药物 Zepbound 的需求推动。公司在公布季度业绩后上调了全年营收指引。

伯恩斯坦分析师 Courtney Breen 周三在一份报告中表示：“这份财报进一步印证了我们的观点，即礼来仍然最有能力获得全球肠促胰素市场增长的大部分份额。”

诺和诺德周二超出华尔街预期并上调全年展望，理由是对 GLP-1 产品销售的“预期提高”。据 StreetAccount，诺和诺德糖尿病药物 Ozempic 的销售额以及整体减重药物组合的表现均超出分析师对该季度的预期。分析师表示，诺和诺德在本季度受益于返利调整和其他临时因素。

诺和诺德因 CagriSema 和 Ziltivekimab 遭遇管线挫折

诺和诺德周三公布了其试验性减重药物 CagriSema 喜忧参半的试验结果。在一项大型试验中，该药物的血糖控制效果不及 Zepbound，这也是该新药今年第二次未能达到礼来减重药物的效果。

几天前，公司宣布其后期阶段心血管药物 ziltivekimab 在一项试验中未能较安慰剂减少重大心血管事件。分析师认为，ziltivekimab 是诺和诺德扩大心血管药物组合、降低对肥胖症和糖尿病药物依赖的关键机会。

诺和诺德 Wegovy 药片的营收略低于分析师对该季度的预期。自 1 月在美国上市以来，该药片已覆盖超过 500 万名患者。公司表示，该药物将于 9 月在德国上市，这将标志着其首次在欧盟国家上市。

分析师质疑诺和诺德的长期增长战略

BMO Capital Markets 分析师 Evan Seigerman 周三在一份研究报告中表示：“虽然诺和诺德上调了指引（如预期），但其管线和实现可持续增长的路径仍不够明确。”

诺和诺德更新后的展望意味着该公司今年的销售额可能下降，这与礼来预计营收增长的情况形成对比。Jefferies 分析师 Michael Leuchten 周二在一份研究报告中表示：“总的来说，这给 2027 年留下了许多未解问题。”

诺和诺德首席执行官 Mike Doustdar 在公司公布业绩后为 Wegovy 药片的战略和上市进行了辩护。Doustdar 周三接受 CNBC 的 Carolin Roth 采访时表示：“如果药片之类的产品表现不佳且无法盈利，我们就不可能……在营收和利润端都实现正增长。”

Seigerman 表示：“随着减重药物市场的定价持续面临阻力，由多元化产品线支撑的明确战略对公司至关重要。”

常见问题

礼来在 2026 年第二季度美国肥胖症和糖尿病药物市场中占据了多少份额？

根据礼来周三的财报演示，该公司第二季度占据美国肥胖症和糖尿病药物市场 60.9% 的份额，而诺和诺德的份额为 38.8%。

诺和诺德公布 2026 年第二季度财报后股价为何下跌？

由于市场担忧其药物管线和长期增长路径，诺和诺德股价在财报公布后下跌。公司公布的 CagriSema 试验结果喜忧参半，该药物未能达到 Zepbound 的血糖控制效果；此外，其心血管药物 ziltivekimab 在一项试验中未能减少重大心血管事件。

自诺和诺德 Wegovy 药片在美国上市以来，该药片已覆盖多少名患者？

据诺和诺德称，自 1 月在美国上市以来，其 Wegovy 药片已覆盖超过 500 万名患者。