亚马逊和Alphabet在AI支出激增之际报告自由现金流为负

Amazon 和 Alphabet 报告称，随着大型科技公司加大人工智能基础设施支出，两家公司在截至 6 月的季度均出现负自由现金流。Amazon 的自由现金流同比下降 770%，Alphabet 下降 210%，Meta 下降 91%，Microsoft 下降 23%。这些降幅源于数据中心和 AI 计算设备资本支出的飙升。尽管自由现金流承压，但这四家公司同期均报告经营活动现金流强劲增长，同比增长幅度在 25% 至 40% 之间。Alphabet 宣布计划进行 850 亿美元的股权融资，并发行 250 亿美元债券，以资助持续的 AI 投资。

大型科技公司经营活动现金流同比增长 25% 至 40%

Alphabet 在截至 6 月的季度中，经营活动现金流同比激增约 40%，Amazon 的经营活动现金流也增长了类似幅度。Meta 同期经营活动现金流增长近 25%，Microsoft 的经营活动现金流较去年同期增长 30%。自由现金流是公司支付日常支出并投资于新设备和不动产后剩余的资金。经营活动现金流衡量的是公司日常业务运营实际产生的现金，未扣除资本支出。

Amazon CEO 解释数据中心投资时间线和回报

Amazon CEO Andy Jassy 在财报电话会议期间详细介绍了该公司的资本支出构成。Jassy 解释称，Amazon 会在服务器能够安装并开始产生收入前两年，就开始对数据中心进行资本投入。实体数据中心建筑的使用寿命约为 30 年，而芯片的使用寿命则接近 6 年。“数据中心接入服务器并开始运营后，我们会立即开始产生可观收入，随后可以在无需再次投入那笔启动资本的情况下，从这些数据中心持续获得 30 多年的收入，”Jassy 表示。

关于服务器投资，Jassy 指出，Amazon 通常会在服务器投入使用前几个月购买芯片，平均盈亏平衡期不到三年。服务器的使用寿命至少为五至六年，而大多数 AI 容量合约的期限至少为五年。

Alphabet 宣布 850 亿美元股权融资和 250 亿美元债券发行

Alphabet 正在进行 850 亿美元的股权融资，并宣布计划发行 250 亿美元债券。Meta 和 Amazon 也已进入债务市场，为额外的 AI 支出提供资金。当自由现金流无法满足资本支出需求时，公司会采用这些外部融资方式。股权融资可能稀释现有股东的持股，而债务发行会增加公司资产负债表上的杠杆率和利息支出。

常见问题

是什么导致 Amazon 和 Alphabet 在截至 6 月的季度中自由现金流转为负值？

由于人工智能基础设施（包括数据中心和计算设备）的资本支出飙升，Amazon 和 Alphabet 的自由现金流转为负值。Amazon 的自由现金流同比下降 770%，Alphabet 下降 210%。

Amazon 的 AI 服务器投资需要多长时间才能实现盈亏平衡？

根据 Amazon CEO Andy Jassy 的说法，服务器投资平均需要不到三年才能实现盈亏平衡。服务器的使用寿命至少为五至六年，而大多数 AI 容量合约的期限至少为五年。