美日干预外汇市场遏制日元下跌，引发对股市的担忧

美国和日本于7月30日联合干预外汇市场，导致美元兑日元汇率在50分钟内从162.80日元下跌超过2%，降至157日元区间，随后于3日进一步触及155日元区间。此次干预旨在遏制日元贬值，此前美国曾公开施压日本加息。市场观察人士担心，日元套利交易可能出现平仓，因为对冲基金已从借入低息日元买入美国国债，转向做空美国国债并买入科技股。如果日元走强迫使其平仓，市场将变得更加脆弱。

前一日，KOSPI指数收于6296.38点，下跌301.88点，跌幅4.58%，受到隔夜美国科技股获利了结的影响。此后，美元兑日元汇率略有反弹，目前在157日元区间附近交易。

美日外汇干预推动美元兑日元汇率降至157日元区间

7月30日晚间，美元兑日元汇率在50分钟内从162.80日元暴跌至157日元区间，跌幅超过2%。随后官方确认，美国和日本外汇当局联合干预市场，买入日元。3日，汇率进一步降至155日元区间，之后反弹至目前约157日元的水平。

干预后，美国公开施压日本加息，引发了人们对日元持续走强可能导致日元套利交易收缩的担忧。

对冲基金将日元套利交易目标转向科技股

新韩投资证券研究员Kim Sung-hwan表示：“对冲基金并没有借入日元买入美国国债，而是在做空美国国债。自2024年以来，美元兑日元汇率的走势与投机性杠杆买入美国股票，尤其是科技股的行为相一致。”

这一转变标志着传统日元套利交易目标发生了变化。市场分析认为，日元走强的逆转可能触发对冲基金削减股票买入头寸。科技股已成为日元融资资金的主要去向，而不再是高收益债券。

2024年7月先例显示日元走强期间科技股下跌

2024年7月，由于疲软的美国经济数据推动日元走强，科技股同步下跌。尽管市场利率下行，英伟达及其他科技股仍然下跌，而周期股则表现出相对强势。

iM证券研究员Park Sang-hyun指出：“2024年出现日元套利交易平仓风险，是因为日本央行在7月31日意外将基准利率上调至0.25%，导致日元升值，同时美国经济衰退风险上升。”他补充道：“日本进一步加息在一定程度上是可以预期的事件。美国经济保持稳健扩张，因此日本资本没有太多理由退出美国资产市场。”

分析师提醒投资者不必过度担忧套利交易平仓，理由是当前情况与2024年7月存在差异：市场目前已经预期日本加息，而美国经济仍然强劲。

常见问题

美国和日本7月30日针对美元兑日元汇率采取了什么措施？

美国和日本外汇当局于7月30日联合干预市场，买入日元，导致美元兑日元汇率在50分钟内从162.80日元降至157日元区间。3日，汇率进一步降至155日元区间，随后在157日元附近趋于稳定。

为什么对冲基金的日元套利交易聚焦科技股而不是债券？

据新韩投资证券研究员Kim Sung-hwan称，对冲基金已从借入日元买入美国国债，转向做空美国国债并购买科技股。自2024年以来，美元兑日元汇率走势与投机性杠杆买入美国科技股的行为相一致，使科技股成为日元融资头寸的主要目标。

2024年7月日元走强如何影响科技股？

2024年7月，日本央行于7月31日意外将基准利率上调至0.25%，同时美国经济衰退担忧加剧，日元升值与科技股下跌同步发生。尽管市场利率下降，英伟达及类似股票仍然下跌，而周期股在同期表现出相对强势。