美联储 FIMA 回购工具已连续 8 周未被使用

美联储的外国和国际货币当局（FIMA）回购工具旨在为外国央行提供紧急美元流动性。截至 8 月 5 日，该工具余额为零，已连续第八周未被使用。今年该工具的最高余额出现在 2 月初，为 30 亿美元；其他大多数时期的余额均为零或低于 1000 万美元。随着美国财政部长 Scott Bessent 呼吁扩大该工具，以及日本表示愿意使用该工具，市场开始关注 FIMA 回购工具，原因是市场猜测相关方面可能协调干预，以支持走弱的日元。

FIMA 回购余额连续八周为零

根据美联储 8 月 6 日发布的数据，截至 8 月 5 日，FIMA 回购余额仍为零，与前一周持平。该工具自 6 月第三周以来一直维持零余额。今年 FIMA 回购余额最明显的增长出现在 2 月第一周和第二周，分别为 30 亿美元和 1.05 亿美元。除这两个时期外，余额大多为零或低于 1000 万美元。

贝森特呼吁扩大 FIMA，市场猜测日本将进行干预

在日本和美国为遏制日元贬值进行协调干预后，美国财政部长 Scott Bessent 积极呼吁扩大 FIMA 回购工具，使该工具成为市场讨论的焦点。日本财务省对此作出积极回应，表示未来将使用 FIMA 回购工具。FIMA 回购是一种以美国国债为抵押品、提供隔夜美元流动性的工具。推出该工具的目的是为外国央行提供一条在紧急情况下获取美元的渠道，而无需出售美国国债。

鉴于日本是美国国债的最大持有者，市场将 Bessent 强调使用 FIMA 回购工具解读为试图遏制以下市场猜测：日本干预外汇市场将导致“日本抛售美国国债，进而对美国国债收益率构成上行压力”。

FIMA 回购旨在作为利率高于市场水平的后盾机制

有观点批评称，FIMA 回购并非旨在成为向其他国家提供货币防御资金的机制。FIMA 回购利率设定在联邦基金利率（FFR）目标区间的上限，目前为 3.50%–3.75%。由于其被设计为流动性后盾机制，因此利率高于市场资金利率。

外国官方逆回购余额连续第三周下降

市场参与者猜测，日本的外汇干预资金存放在美联储面向外国央行的外国官方逆回购工具中。截至 8 月 5 日，外国官方逆回购余额较前一周减少约 167.6 亿美元，降至约 3177 亿美元，已连续三周下降。

常见问题

什么是美联储的 FIMA 回购工具？

FIMA 回购工具是一种以美国国债为抵押品、为外国央行提供隔夜美元流动性的工具。该工具旨在让外国央行在紧急情况下获取美元，而无需出售美国国债。该工具的利率设定在联邦基金利率目标区间的上限，目前为 3.50%–3.75%。

为什么外国官方逆回购余额连续三周下降？

截至 8 月 5 日，外国官方逆回购余额减少约 167.6 亿美元，降至约 3177 亿美元，连续第三周下降。市场参与者猜测该工具中存放着日本的外汇干预资金，但美联储数据并未具体说明各国的资金情况。