Studio Dragon 重新获得海外版权，'Goblin' 迎来10周年里程碑

CJ ENM 旗下子公司 Studio Dragon 即将重新获得多部韩剧的海外播出权。这些剧集此前受制于与全球 OTT 平台签订的长期独家协议，随着相关协议陆续到期，其播出权也将依次回归。恰逢其剧集《Goblin》迎来播出 10 周年里程碑，新韩投资证券分析师 Ji In-hae 表示，明年将成为海外销售的关键一年：Netflix 合约将进入重新谈判期，老作品也将迎来高利润二次销售的机会。已完成制作的作品进行二次销售，已成为内容行业新的收入来源，而且无需追加制作成本。

新韩投资证券预计营业利润增长 24.6%

新韩投资证券预计，Studio Dragon 明年的销售收入将达到 4853 亿韩元，同比增长 3.3%；营业利润将从今年的 571 亿韩元增至明年的 711 亿韩元，同比增长 24.6%。预计营业利润率将从 9.4% 升至 11.3%。营业利润增速超过收入增速，反映出市场对老作品高利润二次销售以及重新谈判后合约条件改善的预期。通过共同持有知识产权（IP）以及收入分成（RS）绩效补偿等方式，重新谈判合约可为制作公司创造新的收入。对于已经制作完成且收回制作成本的作品而言，几乎不会产生额外支出，因此新增收入可以直接转化为利润。

CJ ENM 与 Studio Dragon 于 2019 年 11 月首次签署 Netflix 合作协议

CJ ENM 与 Studio Dragon 于 2019 年 11 月首次与 Netflix 签署制作和发行合作协议，协议自 2020 年起生效，为期三年。随后，两家公司于 2023 年与 Netflix 重新谈判合约，调整了原定于当年到期的条款。在《Goblin》之后，其他剧集的播出权也将陆续到期。不过，由于保密条款，个别作品的具体授权期限和到期日期尚未披露。一位 Studio Dragon 官员表示，《Goblin》是较早进入全球 OTT 市场的作品之一，其 10 年版权期限目前正在到期，其他剧集的版权合约也在陆续到期，重新谈判合约的时期正在到来。

FAST 频道成为老作品的新发行渠道

广告支持的免费流媒体电视（FAST）频道正成为老作品的新发行渠道。播出权回归的规模和时间可能因个别合约条款而异，但实际业绩贡献预计将取决于明年与 Netflix 及其他全球 OTT 服务商的重新谈判结果。

常见问题

随着《Goblin》迎来里程碑，Studio Dragon 正重新获得哪些播出权？
随着《Goblin》迎来播出 10 周年里程碑，以及各项合约期限陆续到期，Studio Dragon 正重新获得多部此前受全球 OTT 平台长期独家协议约束的韩剧海外播出权。

新韩投资证券预计 Studio Dragon 明年的营业利润将增长多少？
新韩投资证券预计，Studio Dragon 的营业利润将从今年的 571 亿韩元增至明年的 711 亿韩元，同比增长 24.6%；营业利润率则将从 9.4% 升至 11.3%。

CJ ENM 与 Studio Dragon 何时首次签署 Netflix 合作协议？
CJ ENM 与 Studio Dragon 于 2019 年 11 月首次与 Netflix 签署制作和发行合作协议，协议自 2020 年起生效，为期三年，随后于 2023 年与 Netflix 重新谈判合约。