KOSDAQ 信用余额降至 5.93 万亿韩元，创 2020 年以来新低

据市场数据，KOSDAQ市场融资余额降至5.9255万亿韩元，创下自2020年6月3日以来的最低水平。与KOSDAQ指数于4月27日达到1226.18点峰值时的10.885万亿韩元相比，这一下降幅度为46%。在市场调整期间，散户投资者退出杠杆头寸，KOSDAQ融资余额占KOSDAQ与KOSPI融资余额总额的比例降至26.9%，自2011年以来首次跌破27%。最近三个月，融资余额收缩的同时，外国投资者净买入了2.7925万亿韩元的KOSDAQ股票，而个人投资者同期净卖出了2.5796万亿韩元。随着KOSDAQ指数从4月的1220点附近跌至800点区间，这一结构性转变随之发生，指数在相关交易日收于798.81点。

KOSDAQ融资余额降至七年低点

截至该日期，KOSDAQ融资余额为5.9255万亿韩元，KOSPI融资余额为22.8685万亿韩元。KOSDAQ融资余额占两者合计总额的26.9%，这一比例自2011年以来首次跌破27%。这扭转了KOSDAQ融资余额通常高于KOSPI的历史格局。融资余额上次跌破6万亿韩元是在2020年6月3日，当时为5.903万亿韩元。

外国投资者累计买入2.79万亿韩元KOSDAQ股票

最近三个月，外国投资者净买入了2.7925万亿韩元的KOSDAQ股票，而个人投资者同期净卖出了2.5796万亿韩元。KOSDAQ市场的外资持股比例达到11.74%，较7月的峰值12.33%略有下降，但仍为2018年7月以来的最高水平。相比之下，在更广泛的市场调整期间，外国投资者在规模更大的KOSPI市场净卖出了超过100万亿韩元的股票。

KOSDAQ反弹之际做空活动增加

截至该日期，KOSDAQ 150指数的做空余额达到5.457万亿韩元，占该指数252.899万亿韩元总市值的2.16%。自7月16日以来，做空比例一直高于2%，这是自2024年2月以来首次持续高于这一门槛。KOSDAQ指数在7月30日至该日期期间上涨了23.89%，超过同期KOSPI指数11.89%的涨幅。

KOSDAQ估值指标回归历史平均水平

KOSDAQ未来12个月市盈率为18倍，接近10年平均水平17.5倍。与指数在4月达到1220点、估值达到30倍水平时相比，这代表估值已趋于正常化。该指数已较4月水平下跌34%，降至当前的800点区间。相比之下，在强劲的半导体行业盈利支撑下，KOSPI未来12个月市盈率为4.7倍。美国10年期国债收益率达到4.67%，为2025年1月以来的最高水平。

常见问题

是什么导致KOSDAQ融资余额降至七年低点？

在市场调整期间，散户投资者退出杠杆头寸，导致KOSDAQ融资余额降至5.9255万亿韩元。融资余额较4月27日创下的10.885万亿韩元下降了46%；当天KOSDAQ指数达到1226.18点峰值，融资余额也首次自2020年6月3日以来跌破6万亿韩元。

外国投资者在最近三个月买入了多少KOSDAQ股票？

最近三个月，外国投资者净买入了2.7925万亿韩元的KOSDAQ股票，而个人投资者同期净卖出了2.5796万亿韩元。KOSDAQ市场的外资持股比例达到11.74%，为2018年7月以来的最高水平。