杠杆头寸被强制平仓后，韩国股市 VKOSPI 波动率指数降至 70 多点的中段。

彭博当日发布的分析显示，韩国股市的极端波动正出现趋稳迹象，VKOSPI 指数近期回落至 70 多点的中段，此前曾于 6 月 29 日触及 97.99 的峰值。彭博报道称，波动率下降的背景是强制平仓使保证金债务减少，同时监管部门收紧了与三星电子和 SK 海力士相关的杠杆交易所交易基金监管。韩国金融监管机构对杠杆产品实施了更严格的规定，导致半导体相关 ETF 的交易量和资产规模下降。

VKOSPI 在 6 月触及峰值后降至 70 多点中段

彭博报道称，KOSPI 200 波动率指数（VKOSPI）在 6 月 29 日交易期间达到 97.99，为 2008 年金融危机以来的最高水平。截至上月底，该指数一直高于 90，随后在本月大幅降至 70 多点的中段。彭博将这一降幅归因于强制抛售导致保证金债务减少，以及监管措施出台后，与三星电子和 SK 海力士相关的杠杆 ETF 交易量下降。“这表明，以杠杆为核心、放大市场极端波动的过热状况已经在一定程度上得到缓解，”彭博表示。

KOSPI 远期市盈率达到 5.1 倍

彭博报道称，KOSPI 的未来 12 个月远期市盈率为 5.1 倍，接近历史低位。“经历近期抛售后，韩国股票按照一些指标来看似乎被低估，”彭博在其分析中表示。该估值指标反映了指数价格相对于未来 12 个月预期收益的水平。

Templeton 基金经理提及对波动的担忧

Templeton Global Investment 基金经理 Yiping Liao 承认市场存在估值机会，同时指出投资者仍持谨慎态度。“显然，三星电子和 SK 海力士目前估值便宜，盈利前景也很稳健，但迄今为止的极端波动令投资者在短期内保持谨慎，”Liao 表示，彭博援引了其言论。彭博指出，尽管近期波动率有所下降，但其水平仍然较高，并表示：“投资者正在历史性低估值和稳健盈利前景，与进一步剧烈波动的风险之间进行权衡。”该分析表明，全球投资者可能需要更多时间，才会大规模重返韩国股市。

常见问题

是什么导致 VKOSPI 从 6 月 29 日的峰值回落？
彭博报道称，VKOSPI 近期从 6 月 29 日的 97.99 降至 70 多点的中段，原因是强制平仓使保证金债务减少，同时监管部门收紧了与三星电子和 SK 海力士相关的杠杆 ETF 监管，导致这些产品的交易量和资产规模下降。

据彭博报道，KOSPI 当前的估值是多少？
彭博报道称，KOSPI 的未来 12 个月远期市盈率为 5.1 倍，接近历史低位，并表示经历近期抛售后，韩国股票按照一些指标来看似乎被低估。

尽管估值较低，投资者为何仍对韩国股票持谨慎态度？
据彭博报道，Templeton Global Investment 的 Yiping Liao 表示，尽管三星电子和 SK 海力士估值便宜且盈利前景稳健，但近期出现的极端波动令投资者在短期内保持谨慎。