伊朗谈判陷入停滞，等待 CPI 数据之际，美国国债收益率小幅走高

美国国债价格在 8 月 10 日上午（美国东部时间）从盘整区间小幅走低，此前美国与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判仍陷入停滞。市场参与者正在等待即将发布的美国通胀指标。根据韩联社 Infomax 的盘中利率屏幕，截至美国东部时间上午 8:47，10 年期国债收益率上涨 0.90 个基点至 4.671%，而对政策敏感的 2 年期国债收益率上涨 2.30 个基点至 4.235%。债券价格与收益率呈反向变动。在上周公布的 7 月非农就业报告显示就业人数较预期少逾 100,000 人后，市场对地缘政治发展和通胀数据均存在不确定性，谨慎的交易立场正反映了这一点。

8 月 10 日上午各期限国债收益率全线上涨

截至 8 月 10 日美国东部时间上午 8:47，10 年期国债收益率为 4.671%，较前一交易日下午 3 点的基准水平上升 0.90 个基点。对货币政策预期敏感的 2 年期国债收益率为 4.235%，较同期上升 2.30 个基点。30 年期国债收益率为 5.213%，较前一交易日上升 0.10 个基点。10 年期与 2 年期国债之间的收益率利差从前一日的 45.0 个基点收窄至 43.6 个基点。

特朗普确认与伊朗进行低调谈判，霍尔木兹海峡重新开放陷入停滞

霍尔木兹海峡能否重新开放仍不确定。美国总统唐纳德·特朗普和财政部长斯科特·贝森特上周表示，该海峡可能重新开放，但最终并未实现。由于双方谈判没有任何进展迹象，特朗普前一天在接受 Axios 采访时表示：“我们正在低调推进与伊朗的关系”，以及“我们只是在与伊朗进行半谈判”。美国媒体报道称，有迹象显示美国导弹库存正在迅速消耗，这可能使对伊朗发动打击变得困难。特朗普关于施加低强度压力的言论，为这类评估增添了可信度。伊朗则作出回应，提出了比以往更强硬的谈判立场，导致谈判持续原地打转、没有进展。债券和原油市场正逐步下调对霍尔木兹海峡重新开放的预期。

本周将发布 7 月 CPI 和 PPI 数据

在美国通胀指标发布前，市场参与者没有采取激进的方向性仓位。本周将发布美国 7 月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据。上周发布的美国 7 月非农就业数据显示，就业人数较预期少逾 100,000 人，令市场震惊。不过，当天国债收益率收窄了盘中跌幅，这被解读为市场意识到通胀指标也必须得到确认。德意志银行分析师表示：“7 月 CPI 可能会对美联储 9 月的利率决定产生重大影响。”

常见问题

8 月 10 日上午美国国债收益率表现如何？
8 月 10 日上午（美国东部时间），美国国债各期限收益率均小幅上涨。截至美国东部时间上午 8:47，10 年期国债收益率上涨 0.90 个基点至 4.671%，2 年期国债收益率上涨 2.30 个基点至 4.235%，30 年期国债收益率小幅上涨 0.10 个基点至 5.213%。

特朗普如何谈及与伊朗的谈判？
在前一天接受 Axios 采访时，特朗普总统表示：“我们正在低调推进与伊朗的关系”，以及“我们只是在与伊朗进行半谈判”。此前特朗普和财政部长贝森特上周曾表示霍尔木兹海峡可能重新开放，但有关重新开放该海峡的谈判没有显示出任何进展迹象，特朗普是在这一背景下发表上述言论的。

为什么市场参与者本周对国债交易持谨慎态度？
市场参与者正在等待本周发布的美国 7 月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据。德意志银行分析师表示，7 月 CPI 可能会对美联储 9 月的利率决定产生重大影响，促使交易员在通胀数据得到确认前避免采取激进的方向性仓位。