在美元兑韩元汇率下跌前，已将对冲比例提高至70%。

据业内人士11日透露，Hanwha Ocean已将货币对冲比率从此前低于10%提高至6月前后的约70%。这家韩国造船商的决定早于上月初美元兑韩元汇率的大幅下跌，使公司得以避免巨额外汇损失。美元兑韩元汇率从上月初的1,559韩元跌至近期的1,400韩元出头，短期内下跌超过100韩元。

Hanwha Ocean一名官员表示，公司从去年年底开始分阶段实施货币对冲，当时海外投资的规模和时间安排已变得明确。从6月起，公司还一直对新订单进行系统性对冲，并持续维持对冲头寸。

Hanwha Ocean 6月将对冲比率提高至70%

据公司消息，截至6月底，Hanwha Ocean的订单积压额为337.7亿美元。今年上半年，该公司的订单承接总额为43.5亿美元。

此前，Hanwha Ocean的对冲比率低于10%，在韩国三大造船商中最低。公司于6月将目标比率提高至约70%。这一调整反映了公司对汇率见顶的判断、加强货币风险管理的需要以及政府的鼓励。

美元兑韩元汇率下跌超过100韩元

Hanwha Ocean调整对冲策略的时机证明颇为有利。美元兑韩元汇率从上月初达到的1,559韩元暴跌至近期的1,400韩元出头，短期内下跌超过100韩元。

若将70%的目标对冲比率应用于Hanwha Ocean目前的订单积压额，预计对冲金额约为240亿美元。据公司季度报告，截至第一季度末，远期合约卖出额为21亿美元。假设现有订单积压适用相同的对冲比率，则还需大幅增加远期合约卖出额，才能达到240亿美元。

公司远期合约卖出额超过50亿美元

自调整对冲比率以来，Hanwha Ocean的远期合约卖出额估计已超过50亿美元。一名Hanwha Ocean官员拒绝透露具体金额。

一名外汇市场人士指出，在汇率大幅下跌后，远期合约卖出活动可能有所放缓。

据韩国银行数据，韩国国内企业今年第二季度的远期合约净卖出额达到174亿美元，为18年来最高的季度数据。买入额和卖出额分别为270亿美元和444亿美元。

Hanwha Ocean采用基于头寸的风险管理

一名Hanwha Ocean官员解释称，公司根据内部风险管理原则，灵活且审慎地实施货币对冲政策。该官员表示，Hanwha Ocean的对冲政策并非简单的固定方法，而是一种将海外投资日程与现金流计划全面结合的“基于头寸的综合管理方式”。

该官员补充称，鉴于公司计划在美国造船业及其他海外项目进行大规模投资，公司通过资金管理，尽量减少在外汇市场直接购入美元对市场造成的影响，并高效执行资金安排。

与此同时，韩国银行6月国际收支金融账户数据显示，衍生金融工具净资产增加61.1亿美元，为有记录以来的最大增幅。这主要归因于美元兑韩元汇率大幅上涨，导致韩国居民在远期合约等衍生金融工具上蒙受损失。然而，随着上月美元兑韩元汇率大幅下跌，预计当月国际收支中的衍生金融工具净资产将大幅减少。

常见问题

Hanwha Ocean在6月采用了多高的对冲比率？
据业内人士11日透露，Hanwha Ocean已将货币对冲比率从此前低于10%提高至6月前后的约70%。

美元兑韩元汇率近期下跌了多少？
美元兑韩元汇率从上月初的1,559韩元跌至近期的1,400韩元出头，短期内下跌超过100韩元。

截至6月底，Hanwha Ocean的订单积压额是多少？
截至6月底，Hanwha Ocean的订单积压额为337.7亿美元，上半年订单承接总额为43.5亿美元。