挪威主权财富基金CEO警告称，这只规模达2万亿美元的基金可能一文不值

Nicolai Tangen 是挪威规模达 2 万亿美元的主权财富基金 CEO。他周二警告称，该基金有一天可能一文不值。Tangen 在挪威南部阿伦达尔的一场政治会议上发表讲话时表示，尽管风险不断增加，市场仍在持续攀升。据挪威银行投资管理公司（NBIM）称，该基金将挪威的油气收入投资于海外股票、债券和房地产，平均持有全球每家上市公司 1.5% 的股份。如今，该基金已覆盖挪威公共支出的约四分之一，这一警告正值此时传来。

Tangen 将这一情景描述为准备工作

Tangen 在 2020 年执掌该基金之前，曾管理伦敦对冲基金 AKO Capital。他将周二提到的情景描述为一种准备，而非预测。Tangen 在路透社报道的讲话中说：“我想通过提出这个问题，为我们的心理应急准备作出贡献：‘石油基金会消失吗？’这个问题的答案是‘会’，最糟糕的是，在我们如今生活的世界里，这并非完全不可能。”

该基金于 2017 年突破 1 万亿美元，这一里程碑得益于全球股市上涨以及主要货币兑美元走强。此后，其规模翻了一番。

2025 年底该基金的股票配置占比为 71.3%

根据年度报告，截至 2025 年底，股票占该基金资产的 71.3%。该基金当年收益率为 15.1%。2026 年第一季度则出现亏损。该基金在第一季度更新中表示，美国科技巨头股价下跌，拖累其录得 1.9% 的跌幅。

NBIM 的压力测试提供了更多细节。其最新年度报告模拟了一个由关税和相互竞争的贸易集团构成的“碎片化世界”。这一情景将抹去该基金价值的 37%，约合 7400 亿美元。人工智能市场回调也在同一份风险清单中。

Tangen 指出了 1929 年股市崩盘前的上涨行情，其中也存在关税因素。1929 年至 1932 年间，美国股市跌去了近 90%。该基金近期表现最糟糕的一年是 2022 年，当年损失了 14.1%。

就在同一天，韩国基准 KOSPI 指数出现了自 2008 年以来最严重的崩盘，令散户交易者遭受重创。一天前，数据显示，尽管银行上调了标普 500 指数目标位，对冲需求仍在崩塌。

Tangen 承认，看涨者有一定道理。他说：“如果你回到两年前，如果你当时预测会有关税和贸易壁垒，你不会预期市场和经济会像现在这样强劲。所以，这是一个有韧性的经济体。”

该基金通过股权持仓间接获得比特币敞口

该基金不直接购买比特币。它通过持有那些将 BTC 计入资产负债表的公司的股权，间接获得比特币敞口。从年初到 2025 年年中，这部分持仓增加了 83%。

比特币目前交易于 63,277 美元附近，过去 24 小时下跌 1.2%。在大范围抛售期间，比特币往往会与拖累该基金第一季度表现的那批科技股一道下跌。

常见问题

挪威财富基金 CEO 周二警告了什么？

Nicolai Tangen 警告称，挪威规模达 2 万亿美元的主权财富基金有一天可能一文不值。他在挪威南部阿伦达尔的一场政治会议上发表了这一言论，并表示，尽管风险不断增加，市场仍在持续攀升。

挪威财富基金有多少资金投资于股票？

根据年度报告，截至 2025 年底，股票占该基金资产的 71.3%。该基金当年收益率为 15.1%，但在 2026 年第一季度损失了 1.9%。

挪威财富基金持有比特币吗？

该基金不直接购买比特币。它通过持有那些将 BTC 计入资产负债表的公司的股权，间接获得比特币敞口。从年初到 2025 年年中，这部分持仓增加了 83%。