BLS 7月CPI数据：美联储利率争论之际，核心通胀月率预期为0.2%

美国劳工统计局将于周三公布7月消费者价格指数（CPI）数据。月度CPI预计在6月下降0.4%后上涨0.1%，同比读数预计从3.5%回落至3.4%。核心CPI预计月率上涨0.2%，同比上涨2.5%。6月CPI的降温速度快于预期，此前美国与伊朗于6月17日宣布停火，原油价格在6月下跌约20%。根据CME Group FedWatch Tool，目前市场定价显示，美联储在9月加息25个基点的概率为52%。此前公布的7月就业数据显示，非农就业人数较预期少增2.3万，促使投资者下调了对9月加息的押注。

TD Securities预计核心CPI将在服务通胀带动下反弹

TD Securities预计，7月核心CPI将在6月表现疲软后反弹，随着服务通胀重新加速，月率上涨0.2%。该行表示，此次上涨将“由租金/OER、机票、医疗和娱乐价格带动”。TD Securities还指出，“核心商品价格可能录得三个月来的首次上涨”，同时“总体CPI可能月率上涨0.15%，杂货价格加速上涨抵消了汽油价格走低的影响”。该行警告称，即将公布的数据“仍存在上行风险”。

油价复苏与美联储利率预期

原油价格在5月下跌近16%，在6月下跌约20%，并在美国与伊朗于6月17日宣布停火并开始谈判后回落至冲突前水平。然而，随着美国和伊朗未能就重新开放霍尔木兹海峡达成协议，并开始相互发动军事袭击，西德克萨斯中质原油（WTI）价格在7月上涨近22%。有关伊朗和阿曼正在就管理该水道制定协议的消息，帮助油价在8月第一周回落。伊朗表示，除非美国同意一系列条件，否则与阿曼达成协议不足以恢复霍尔木兹海峡的通航。

OCBC设定0.3%的核心CPI门槛以改变加息预期

OCBC分析师认为，“7月核心CPI月率必须达到0.3%或更高，高于0.2%的共识预期，才能实质性提升9月加息的预期。”该行表示，“美元维持区间震荡，加之风险环境具有建设性，应在油市持续波动的情况下继续支持套利交易。”OCBC补充称，“市场希望霍尔木兹海峡能够重新开放，油价因此回落，但伊朗对华盛顿提出的强硬条件表明，能源供应近期可能获得的任何提振都将受到限制。”

EUR/USD技术水平与分析师展望

核心CPI月率上涨0.3%或更高，可能重新点燃市场对美联储在9月收紧政策的预期，并提振美元，从而令EUR/USD承压。相反，核心CPI低于0.2%的市场预期，可能令美元走弱并支持EUR/USD上涨。欧洲时段首席分析师Eren Sengezer指出，“EUR/USD小幅升至1月下旬以来形成的下降趋势线上方，但在测试100日简单移动平均线后失去动能，该均线目前位于1.1570附近。”日线图上的相对强弱指标回落至60下方，反映出看涨动能减弱。

上行方面，1.1570是临时阻力位，其上方为1.1630。日线收盘价高于1.1630，可能为进一步上涨至1.1800打开空间。下行方面，第一支撑位在1.1470，随后是1.1350至1.1330。UOB Group分析师表示，“上行动能没有显著增强，进一步上涨的门槛已经提高，欧元需要收盘高于1.1580，才能预期其向1.1600及更高水平移动。”

常见问题

美国劳工统计局对7月CPI数据的预测是什么？
月度CPI预计在6月下降0.4%后上涨0.1%，同比读数预计从3.5%回落至3.4%。核心CPI预计月率上涨0.2%，同比上涨2.5%。

市场认为美联储9月加息的概率是多少？
根据CME Group FedWatch Tool，目前市场定价显示，在9月的下一次政策会议上加息25个基点的概率为52%。

根据OCBC的说法，什么样的核心CPI水平将实质性提升9月加息的预期？
OCBC分析师表示，7月核心CPI月率必须达到0.3%或更高，高于0.2%的共识预期，才能实质性提升9月加息的预期。