以太坊研究人员提交 EIP-8361，提议在质押率达到 34% 时销毁验证者奖励。

包括以太坊基金会 Justin Drake 在内的以太坊研究人员于 8 月 4 日提交了 EIP-8361。该提案旨在随着质押比例上升，销毁越来越大比例的验证者奖励。提交该提案之际，ETH 总供应量中的质押占比已升至 34%，高于年初约 29% 的水平，引发了人们对以太坊原生收益率可持续性的疑问。该提案旨在解决当前发行模式带来的担忧：这种模式激励中心化运营商和交易所参与质押，却牺牲了独立验证者以及面临稀释风险的未质押持有者的利益。

EIP-8361 将在质押比例上升时销毁验证者奖励

EIP-8361 引入了一种递减式发行销毁机制：随着质押比例上升，销毁的验证者奖励比例也会越来越高。当质押量达到当前供应量的一半时，销毁比例将达到 100%，此后验证者获得的净发行量将归零。作者认为，当前发行模式从未完全消除继续增加质押的边际激励，因此吸引了中心化运营商、交易所和托管机构，却牺牲了独立验证者的利益。

年度共识收益率预计将从 2.6% 降至 1.2%

在当前约三分之一的质押比例下，作者建模得出的年度共识收益率将从约 2.6% 降至 1.2%，并将在 18 个月内逐步实现，而不是一次性完成。该模型体现了提案的渐进式方法：随着质押参与度提高，逐步减少验证者奖励。

ETH 金库公司将在当前质押水平下面临收入削减

Bitmine（BMNR）和 SharpLink（SBET）等 ETH 金库公司可能会成为受该提案直接影响的群体之一。在当前质押水平下，其收入将削减一半；随着质押比例升至 50%，情况还会进一步恶化。ETH 金库公司之所以区别于比特币同行，正是因为它们可以通过质押 ETH 并保障以太坊网络安全来产生原生收益率。如果这些激励减少，投资者可能会认为，没有充分理由再为 ETH 金库工具支付相较于持有已质押 ETH 的溢价，从而削弱 ETH 数字资产金库区别于 BTC 加密资产库的结构性基础。

常见问题

以太坊研究人员于 8 月 4 日提交了什么？
包括以太坊基金会 Justin Drake 在内的以太坊研究人员提交了 EIP-8361。该提案旨在随着质押比例上升，销毁越来越大比例的验证者奖励，并在质押量达到当前供应量一半时，将销毁比例提高至 100%。

EIP-8361 将如何影响年度共识收益率？
在当前约三分之一的质押比例下，作者建模得出的年度共识收益率将从约 2.6% 降至 1.2%，并将在 18 个月内逐步实现。

ETH 金库公司为何会受到该提案影响？
Bitmine 和 SharpLink 等 ETH 金库公司将面临收入削减——在当前质押水平下，收入将削减一半——因为该提案减少了通过质押 ETH 并保障以太坊网络安全所产生的原生收益率。