高盛建议在 AI 债券发行激增之际选择 BBB 级债券，而非 AA 级债券

高盛于14日（当地时间）表示，与高评级公司债券相比，较低信用评级的债券正成为更具吸引力的投资。该投资银行称，高实际利率以及人工智能（AI）相关公司债券发行量增加，是推动这一转变的关键因素。高盛解释称，部分高评级信用债的强劲基本面与不利的供需状况之间的差距不断扩大，已促使投资者重新评估其信用评级投资策略。

高盛建议投资BBB评级债券，而非AA和A评级债券

据CNBC于14日（当地时间）报道，高盛发布报告，建议美元和欧元公司债券市场的投资者优先选择BBB评级债券，而不是AA和A评级证券。该银行表示：“一段时间以来，我们一直偏好美元投资级公司债券市场中的BBB评级债券。”高盛分析称，历史上发行份额较大的AA评级投资级（IG）公司债券和BB评级高收益（HY）公司债券，久期更长、信用利差更窄，因此对利率上升引发的价格波动更加敏感。

BBB债券近期表现优于较高评级信用债

高盛报告称，在美元和欧元公司债券市场中，BBB评级公司债券在总回报和超额回报方面的表现均优于AA和A评级债券。该投资银行表示：“在欧洲，我们也预计高评级公司发行的人工智能相关债券将增加。”并补充称：“因此，我们在欧元投资级市场中也对相对较低评级的公司债券采取更积极的立场。”高盛指出，高评级公司人工智能相关债券发行量增加，削弱了这些债券相对而言的投资吸引力。

高盛将CCC评级下调至低配

高盛将其对CCC评级债券的投资观点从“中性”下调至“低配”。该银行表示：“尽管CCC评级的额外利差溢价相当可观，但这一领域因个别公司不同而存在显著差异”，并强调“有必要谨慎选择个券”。

常见问题

高盛为何偏好BBB评级债券，而不是AA和A评级债券？

高盛指出，高评级信用债的强劲基本面与不利的供需状况之间的差距不断扩大，主要原因是实际利率较高以及人工智能相关债券发行量增加。AA和A评级债券久期更长、信用利差更窄，因此对利率上升更加敏感，而BBB债券近期在总回报和超额回报方面均表现更佳。

高盛目前对CCC级公司债券持什么投资观点？

高盛将CCC评级债券从“中性”下调至“低配”。该银行指出，尽管CCC评级提供了可观的利差溢价，但这一板块中不同公司之间存在显著差异，因此需要谨慎选择，而不是广泛配置这一评级类别。