中国人民银行注入517亿美元，周五比特币下跌1.7%

据彭博社报道，中国央行周五通过隔夜逆回购向银行体系净投放3480亿元人民币，约合517亿美元，这是中国人民银行（PBOC）首次在月中使用这一工具。投放后，比特币下跌1.7%。PBOC周三发布的安排显示，将于8月17日至8月19日开展额外借贷操作，每日上限接近880亿美元。与此同时，中国将一年期基准贷款利率维持在自2025年5月以来的3%历史低位，四天内形成总额最高达2.4万亿元人民币的流动性支持。

PBOC安排截至8月19日的另外三个投放日

隔夜逆回购是央行向商业银行提供的期限为一天的贷款，于次日上午偿还。据当地媒体报道，PBOC在周五前两天发布的安排显示，将于8月14日开展操作，随后于8月17日至8月19日再次开展操作。每日上限为6000亿元人民币，接近880亿美元。周五的操作仅使用了该额度的58%。四天合计上限达到2.4万亿元人民币。PBOC自2025年5月以来一直将一年期基准贷款利率维持在3%的历史低位。

中美利率差距之际，中国10年期国债收益率降至1.68%

中国10年期国债收益率降至1.68%，为2025年7月以来的最低水平。同日举行的国债拍卖显示，10年期国债收益率创下一年多来的最低水平。美国10年期国债收益率接近4.63%，两国之间的利差约为295个基点。日本10年期国债收益率周四收于2.87%，仍接近多年高位。7月，30年期国债收益率创下2007年以来的最高水平。

比特币与PBOC流动性操作的相关性

PBOC于6月29日推出这项隔夜逆回购工具，投放3000亿元人民币，约合440亿美元。据《财富》数据，比特币随后一夜下跌2.26%，至58,504美元。自6月的那次操作以来，比特币上涨了约7%。分析师将周五的操作描述为调节而非宽松，并指出月中缴税会抽走银行现金，PBOC填补了这一缺口。华侨银行外汇及利率策略主管Frances Cheung在已发布的评论中表示：“流动性管理立场似乎没有改变，即PBOC旨在平滑流动性，但不会让市场流动性过剩。”由于资本管制，中国的银行无法将准备金转移至离岸加密货币市场，境内交易仍被禁止。东方汇理CIB策略师Jeffrey Zhang在同一份报告中指出：“市场回购利率得到更好的锚定，且隔夜资金成本的波动性可能降低，这可能在短期内提升市场对套利交易的信心。”中国第二季度增长4.3%，为2022年末以来的最低增速。7月消费者价格也低于预期。

常见问题

PBOC周五向银行体系投放了什么？
PBOC周五通过隔夜逆回购向银行体系净投放3480亿元人民币，约合517亿美元，这是其首次在月中使用这一工具。

比特币如何回应PBOC的流动性投放？
周五投放后，比特币下跌1.7%。6月29日也出现了类似模式，当时PBOC以3000亿元人民币启用了这一工具。据《财富》数据，比特币随后一夜下跌2.26%，至58,504美元。

中国与美国10年期国债之间的利差是多少？
中国10年期国债收益率降至1.68%，为2025年7月以来的最低水平，而美国10年期国债收益率接近4.63%，两国之间的利差约为295个基点。