KOSPI瞄准回升至7,000点，半导体股因AI需求前景明朗而反弹

NH Investment & Securities 分析师 Na Jung-hwan 预计，KOSPI 下周将尝试收复 7,000 点位，预测交易区间为 6,200 至 7,200 点。这一预期反映出，随着美国 AI 数据相关股票和新兴云公司公布稳健业绩，市场对人工智能前端需求的担忧有所缓解，并重新恢复了对存储半导体业绩可持续性的信心。在供需状况改善的背景下，近期半导体股票的复苏推动大盘指数走高，外国投资者和机构投资者也转为净买入。

美国 AI 业绩缓解半导体需求担忧

Na 表示，美国 AI 数据相关股票和新兴云公司的积极业绩缓解了市场对 AI 前端需求的疑虑。他表示：“这支持存储半导体业绩的延续性，也为业绩可信度的提升提供了证据。”他强调，NVIDIA 将于 27 日公布的业绩将成为验证前端需求的最终事件，因为大多数主要 AI 相关股票的业绩确认已经结束。

外国投资者和机构买入支持 KOSPI 复苏

随着外国投资者和机构投资者转为净买入，市场供需状况正在改善。Na 解释称，在美国 7 月消费者价格指数公布后，市场对美联储 9 月公开市场委员会会议降息的预期增强，促使部分外国投资者平掉期货合约仓位并转向现货市场。“此外，投资者买入看涨期权后，做市商为进行 delta 对冲而产生的买入量，也被认为有一部分流入了市场，”他指出。

衍生品市场的仓位显示，看跌押注正在平仓。在 KOSPI 200 合约指数触底附近激增的看跌期权交易量已迅速收缩，看跌/看涨比率降至 6 月初以来的最低水平。Na 认为，与其说这一走势源于新的多头仓位流入，不如说更接近平掉现有空头和对冲仓位所引发的空头回补；同时他指出，投资者增加看涨期权买入也支持了上行动能。

NH Investment & Securities 建议超配 IT 板块

Na 建议暂时维持信息技术板块超配。他表示：“市场尚未充分反映半导体业绩上调，这是因为市场对业绩可持续性的信心尚未恢复。”“随着信心恢复，上升趋势将以半导体为中心延续。”

这位分析师认为，只有在 KOSPI 指数重新反映业绩之后，降低 IT 板块权重并转向业绩稳健且跌幅过大的其他板块，才会成为有效选择。他评估称，目前正处于投资者增加看涨期权买入、从而支持股价上行动能的阶段。

常见问题

NH Investment & Securities 对下周 KOSPI 的预测是什么？
NH Investment & Securities 分析师 Na Jung-hwan 预计，下周 KOSPI 的交易区间为 6,200 至 7,200 点，并预期随着半导体股票复苏，该指数将尝试收复 7,000 点位。

半导体股票为何正在复苏？
随着美国 AI 数据相关股票和新兴云公司公布稳健业绩，市场对 AI 前端需求的担忧有所缓解，并重新恢复了对存储芯片业绩可持续性的信心，因此半导体股票正在复苏。

哪些衍生品市场信号支持 KOSPI 复苏前景？
看跌期权交易量已从高位迅速收缩，看跌/看涨比率降至 6 月初以来的最低水平，表明 KOSPI 200 合约市场中的下行押注正在平仓，并出现空头回补活动。