韩国股市：中型建筑公司将受益于8月13日住房供应计划

韩国政府于8月13日宣布住房供应措施，证券分析师于8月16日表示，中坚建筑企业将从该政策中受益。政府计划包括在首都圈新增供应超过23万套住房，并将从公布用地到开工的周期从68个月缩短至37个月。分析师表示，建筑企业订单总量将增加，是看好该行业前景的原因之一。这些措施还包括推迟住宅项目融资（PF）自有资本投入比例监管要求，以及支持民营部门参与。分析师表示，由于中坚建筑企业对住房业务收入的依赖程度更高，并且对PF利率改善更加敏感，因此它们将尤其受益。

政府宣布23万套住房供应计划

8月13日，政府宣布了“稳定全租、月租和房屋销售市场的快速住房供应计划”。该计划指定新的住房用地，并将从公布用地到开工的周期从68个月缩短至37个月。针对民营部门的支持措施包括放宽搬迁费用贷款规定、降低重建项目的同意率要求，以及推迟住宅房地产项目的PF自有资本投入比例监管要求。

证券分析师预测建筑行业订单量将增加

现代汽车证券研究员Shin Dong-hyun表示：“随着总供应量增加，建筑企业的总订单量也将增加。”他补充道：“股市将在短期内确认这些措施的积极影响。”

NH投资证券研究员Lee Eun-sang表示：“该计划提出了扩大公共和民营住房开工的综合支持措施，并配套放宽PF监管等实际金融支持，这是积极的一面。”

新韩投资证券研究员Kim Sun-mi指出：“政府扩大开工规模的强烈意愿对建筑业而言是积极因素。”她还补充称，随着近期核电站、LNG开发项目、AI数据中心和大型项目的发展，行业内的业务机会已经多元化，因此“有必要关注行业改善的方向”。

预计中坚建筑企业将比大型企业受益更多

分析师预计，中坚建筑企业将比大型企业获得更多收益。中坚建筑企业的业绩通常对住房行业的依赖程度相对更高，并且与大型企业相比，PF利率改善对其业绩的影响更加明显。公共部门主导的供应扩张持续推进，也有利于中坚建筑企业。

自去年以来，在与韩国土地住宅公社（LH）合作的民营参与项目中，将价格变动反映到合同金额中的“价格调整”条款获批案例增加，使建筑企业能够预期获得合理的利润率。

Shin Dong-hyun表示：“只要能够确保与一般民营合同项目相近的盈利能力，公共住房项目对建筑企业而言就是一个有吸引力的机会。”他补充道：“尤其是中坚建筑企业既可以在中小型项目中担任主导企业，也可以在大型项目中担任非主导承包商，因此预计它们将从公共住房项目中获得最大的收益。”

预计建材企业将受益于建筑业扩张

水泥等建材企业也预计将受益。Kim Sun-mi表示：“无论项目地点和规模如何，建筑量增加都会直接带动PHC（预应力高强度混凝土管桩）和水泥发运量增加。”

谈及水泥企业时，她表示：“主要成本上涨带来的负担很重，因此发运量亟需复苏。”她还补充道：“发运量在2026年已有小幅改善，但随着首都圈住房开工量增加，预计发运量将从2027年起全面回升。”

常见问题

韩国政府于8月13日宣布了什么？

政府宣布了“稳定全租、月租和房屋销售市场的快速住房供应计划”，其中包括在首都圈新增供应超过23万套住房，并将从公布用地到开工的周期从68个月缩短至37个月。

为什么分析师预计中坚建筑企业将比大型企业受益更多？

中坚建筑企业的业绩对住房行业的依赖程度相对更高，并且与大型企业相比，PF利率改善对其业绩的影响更加明显。此外，自去年以来，LH项目中的价格调整条款使中坚建筑企业能够预期在公共住房项目中获得合理的利润率。

分析师预计水泥发运量何时会全面回升？

分析师表示，水泥发运量在2026年已有小幅改善，但随着首都圈住房开工量增加，预计发运量将从2027年起全面回升。