稳定币市场经历规模第三大的回撤，跌向 $300B

稳定币市场已下滑至接近 3000 亿美元，加密交易公司 Cumberland 认定这是该行业历史上第三大回撤，市值从 5 月 20 日约 3210 亿美元降至约 3050 亿美元，降幅约为 5%。DefiLlama 数据显示，8 月 16 日稳定币市场总市值约为 3007.6 亿美元，其中 Tether 的 USDT 占据 60.84% 的市场份额。Cumberland 表示，此次下滑并未伴随此前稳定币收缩期间出现的严重价格不稳定。当前回撤不同于 2022 年 TerraUSD 暴雷导致约 160 亿美元价值蒸发的情况，也不同于 2023 年美国银行业危机——硅谷银行倒闭后，Circle 在该行持有部分储备的 USDC 曾短暂受到扰动。

USDT 和 USDC 在市场下滑期间维持价格稳定

Cumberland 表示，在当前回撤期间，USDT 大多在 $0.9988 至 $0.9992 之间交易，而 Circle 的 USDC 通常维持在 $0.9997 以上。对于旨在追踪美元的资产而言，这些只是小幅折价，远未达到此前危机期间的动荡程度。

TerraUSD（或 UST）暴雷导致该代币约 160 亿美元的价值蒸发，随后更广泛的赎回压力波及 USDT。2023 年初的美国银行业危机也曾短暂扰乱 USDC，在硅谷银行倒闭后，Circle 在该行持有部分储备。Cumberland 表示，更广泛的 2022 年稳定币回撤最终持续了超过一年。

2019 年更早的一次收缩也伴随着明显的 USDT 压力，该代币一度跌破 $0.96，并在较长时间内维持在 $0.99 以下。Cumberland 表示，这一模式反而表明资金正有序退出加密市场，而不是投资者对 USDT 或 USDC 本身失去信心。

资金转向生息产品和非美元稳定币

Cumberland 表示，尽管传统稳定币市值有所下降，但自 2026 年初以来，生息链上现金等价物已增长 101%。这些产品允许用户将资产留在公链网络上并赚取收益，而不是主要为了交易和结算而持有标准稳定币。

非美元稳定币也在增长。根据 Cumberland 的数据，它们的合计市值已从年初约 13 亿美元升至超过 15 亿美元，而 Circle 的欧元支持型 EURC 则从 6.58 亿美元增至约 7.56 亿美元。

Cumberland 指出，随着传统加密交易需求减弱，投资者寻求收益率、代币化金融资产以及基于公链的现金的其他用途，资金似乎正在不同形式的数字货币之间转移。

常见问题

是什么导致稳定币市场跌至接近 3000 亿美元？

Cumberland 表示，稳定币市场市值从 5 月 20 日约 3210 亿美元降至约 3050 亿美元，降幅约为 5%。Cumberland 表示，这一模式表明资金正有序退出加密市场，而不是投资者对 USDT 或 USDC 本身失去信心。

当前稳定币下滑与此前回撤有何不同？

Cumberland 表示，在当前回撤期间，USDT 大多在 $0.9988 至 $0.9992 之间交易，而 USDC 通常维持在 $0.9997 以上。这与 2022 年 TerraUSD 暴雷导致约 160 亿美元价值蒸发、2023 年硅谷银行倒闭导致 USDC 短暂受到扰动，以及 2019 年 USDT 一度跌破 $0.96 的收缩情况形成对比。