美国30年期国债收益率升至5.31%，创2007年以来新高

美国30年期国债收益率于8月17日（当地时间）盘中飙升至5.31%，创下2007年6月以来的最高水平——约19年来的最高点。尽管市场越来越预期美联储不会进一步加息，但美国7月零售销售额下降0.6%，为9个月来首次下滑，收益率仍出现上涨。收益率飙升源于三个因素同时出现：美国国债规模接近40万亿美元，加剧了市场对财政赤字的担忧；包括Alphabet、Amazon和Meta在内的主要科技公司今年发行了约2200亿美元公司债，为AI投资提供资金；以及受中东局势紧张影响，布伦特原油期货于8月17日上涨2.7%，至每桶90.87美元。长期债券收益率受到通胀预期、政府财政状况以及债券供需动态的影响，而不只是美联储政策信号。

财政赤字与AI融资推动债券供应激增

据《华尔街日报》8月17日（当地时间）报道，10年期美国国债收益率也从前一交易日的4.695%升至4.725%。《金融时报》报道称，美国国债规模接近40万亿美元，加剧了市场对利息支付负担和财政状况的担忧。美国近期举行的一场规模为250亿美元的30年期国债拍卖中，收益率达到5.22%，为2001年以来最高，反映出投资者在购买长期政府债务时要求更高回报。

路透社报道，包括Alphabet、Amazon和Meta在内的大举投资AI的公司今年已发行约2200亿美元公司债。美国为弥补财政赤字而增加国债发行，同时大型科技公司为AI资本投入发行债券，导致债券供应激增，扩大了债券市场对资金的需求。

油价飙升加剧通胀担忧

《华尔街日报》援引8月17日数据称，洲际交易所（ICE）10月交割的布伦特原油期货上涨2.7%，至每桶90.87美元，是长期利率上涨的关键因素之一。油价持续高企可能使通胀难以进一步下降，引发市场对美联储难以降息的担忧。

科技股面临估值压力，债券价格下跌

长期利率上升会直接影响债券投资者，因为债券价格与收益率呈反向变动。期限越长的债券，其价格对利率变化越敏感，波动也越大，可能增加投资者在加息周期内持有美国长期国债或相关ETF所面临的估值损失。

对于股票市场，路透社分析称，长期实际利率上升会提高债券的相对吸引力，同时给股票估值带来压力，因为股票估值会将未来收益折算为当前价值。科技股和成长股的估值很大程度上反映了对遥远未来利润的预期，因此对利率上升尤其敏感。

8月17日，标普500指数和道琼斯工业平均指数均下跌0.5%，纳斯达克指数下跌0.3%。Meta和Microsoft跌幅超过3%。《巴伦周刊》指出，尽管美国长期国债收益率已达到具有吸引力的水平，但财政状况不稳定，使得投资者仍难以提前买入。

常见问题

问：为什么美国30年期国债收益率在没有美联储加息预期的情况下，于8月17日升至5.31%？

答：收益率飙升源于三个因素：美国国债规模接近40万亿美元，加剧了市场对财政赤字的担忧；主要科技公司今年为AI投资发行了约2200亿美元公司债；以及受中东局势紧张影响，布伦特原油于8月17日上涨2.7%，至每桶90.87美元。长期收益率受到通胀预期和债券供需的影响，而不只是美联储政策。

问：8月17日的国债收益率飙升如何影响美国股市？

答：8月17日，标普500指数和道琼斯工业平均指数均下跌0.5%，纳斯达克指数下跌0.3%。Meta和Microsoft跌幅超过3%。长期利率上升提高了收益率超过5%的安全资产（债券）的相对吸引力，降低了投资者在股票中承担更高风险的意愿，尤其影响依赖遥远未来收益进行估值的科技股和成长股。