随着全球货币政策收紧力度加大，美联储和日本央行本周将加息

预计美联储和日本央行将在本周分别于 9 月 15—16 日和 9 月 18 日举行的政策会议上加息，市场焦点转向两家央行随后是否会进一步收紧政策。美联储即将在联邦公开市场委员会会议上实施三年多来的首次加息，而日本央行预计将在仅仅三个月后再次加息。在伊朗旷日持久的冲突和持续的通胀压力下，主要央行加大货币紧缩力度之际，这些举措随之而来。此前欧洲央行上周加息 25 个基点，已引发最早于 10 月再次加息的猜测。

美元指数连续第二周下跌

尽管沙特阿拉伯与伊朗支持的也门胡塞武装之间不断升级的军事冲突推高了油价，但由于日元走强对汇市的影响更大，美元仍连续第二周走弱。韩联社 Infomax 数据显示，截至 9 月 11 日，美元指数收于 99.101，较前一周下跌 0.058 点或 0.06%。随着市场对即将召开的 FOMC 会议加息的预期逐渐稳固，该指数在本周晚些时候回升至 99 上方。

美元兑日元汇率下跌 1.71% 至 153.567 日元，两个星期内跌幅超过 4%，因为日本央行下周加息已成定局。该货币对本周一度触及 152.892 日元，为 2 月下旬以来的最低水平。欧元在连续一周上涨后兑美元走弱，尽管欧洲央行加息，欧元兑美元汇率仍下跌 0.14% 至 1.15983 美元。欧元兑日元汇率下跌 1.84% 至 178.11 日元，为去年 11 月初以来的最低周收盘价。

美联储和日本央行面临未来政策沟通挑战

尽管两家央行预计都会加息，但美联储和日本央行都将避免传递过于鹰派的信息，各自面临不同的限制。美联储主席凯文·瓦尔许面临总统唐纳德·特朗普持续要求降息的压力，而日本央行在经历过过早加息并重新陷入通缩的痛苦历史后仍保持谨慎。美国利率合约市场目前的定价显示，到明年年底还将进一步收紧超过 90 个基点，这意味着除本周的加息外还将加息约三次。日本隔夜指数掉期市场定价显示，年内再次加息一次的概率为 80%，市场押注日本央行的加息间隔已从六个月缩短至三个月。

上周晚些时候，美国 10 年期国债收益率在部分平台短暂超过 5.0%。能否站稳这一水平上方，取决于美联储在本周会议上的立场。日本 10 年期国债收益率可能尝试重新突破 3.0%，具体取决于日本央行对收紧政策的承诺。当日本 10 年期国债收益率本月早些时候略微超过 3.0% 时，市场猜测日本央行将加快收紧步伐，触发美元兑日元汇率大幅下跌。

恐怖数据和央行会议主导日程

定于 FOMC 会议当天上午发布的 8 月恐怖数据，是本周美国经济指标中最受关注的数据。由于亚马逊 Prime Day 折扣活动带来的基数效应，7 月恐怖数据环比下降 0.6%，但预计 8 月将大幅反弹。其他数据发布包括 9 月 15 日公布的 9 月纽约州制造业指数、9 月 16 日公布的 8 月进出口价格指数、9 月 17 日公布的 9 月费城联储制造业指数以及 8 月新屋开工和待售房屋销售数据，以及 9 月 18 日公布的 8 月工业产出数据。

英格兰银行预计将在 9 月 17 日的货币政策会议上将政策利率维持在 3.75%。关键问题在于，鹰派成员人数会多于还是少于 7 月会议上投票支持加息的三名成员。台湾央行也将于 9 月 17 日召开会议，多数预测认为政策利率将维持在 2.00%，但一些分析师预测将加息 12.5 个基点。按全球标准来看，台湾长期维持异常低的利率，尽管人工智能驱动出口繁荣，利率仍已连续九个季度保持不变。

常见问题

本周美联储和日本央行预计将作出什么利率决定？

预计美联储将在 9 月 15—16 日举行的 FOMC 会议上实施三年多来的首次加息，而日本央行预计将在 9 月 18 日的政策会议上加息，距离上次加息仅三个月。

上周美元兑主要货币表现如何？

截至 9 月 11 日，美元指数下跌 0.06% 至 99.101，连续第二周下跌。美元兑日元汇率下跌 1.71% 至 153.567 日元，而尽管欧洲央行上周加息，欧元兑美元汇率仍下跌 0.14% 至 1.15983 美元。