CME 首席执行官达菲警告称，美国永续期货可能会是“等待发生的灾难”

CME Group 董事长兼首席执行官 Terry Duffy 在周四对首批在美国获批的永续期货合约进行了广泛否定，警告称这些产品可能使散户交易者面临更高的杠杆水平。Duffy 在 Piper Sandler 全球交易所与金融科技大会上表示，他对这些合约的设计方式深表担忧，并指出在离岸市场中，永续期货的交易杠杆从 20x 到高达 250x 不等——相比之下，CME 在其加密产品上的约 5x 框架。该批评是在美国商品期货交易委员会（CFTC）批准首批与加密货币价格挂钩的永续期货合约数天后出现的，当时 Kalshi 于 5 月 29 日上线了这些合约。

Duffy 警告永续期货中的高杠杆

Duffy 在大会上表示，他不喜欢看到不理解产品的人，可能会被“炸出”他们一开始就不应该进入的合约。他将当前的市场行为比作 2008 年金融危机前的状况，并表示：“我真的相信这是 2007 年。住房市场已经被投机市场取代，包括预测和其他一切，而这可能会是一场等待发生的灾难。”

永续期货允许交易者在不设到期日的情况下对某项资产价格进行杠杆押注；与之不同的是传统期货，传统期货在规定的到期日结算。

CFTC 批准首批美国永续期货合约

美国商品期货交易委员会（CFTC）批准了首批与加密货币价格挂钩的永续期货合约，Kalshi 于 5 月 29 日挂牌上线。离岸平台主导全球永续交易活动。据 The Block 的数据显示，Hyperliquid 在 5 月的月度永续交易量占比为 6.6%。其由 HIP-3 这一构建者部署的永续框架，当月产生了超过 620 亿美元的成交量。

CME Group 和洲际交易所（Intercontinental Exchange）此前曾敦促 CFTC 审查离岸永续期货市场，因为该结构在传统交易所之外逐渐获得关注。已有数家美国交易所也在探索推出类似产品。

Duffy 批评 CFTC 审批时间表

Duffy 批评 CFTC 的审批流程，称他不同意该机构允许这类合约的决定。他表示，该审查完成所用时间比标准的自我认证窗口更短，而后者允许在 24 小时后在无异议的情况下挂牌上线。“我完全不同意政府，我会按需要继续向前推进的方式处理它，”Duffy 在大会上说。

在另一场独立采访中，Duffy 表示他在获批当天就联系了 CFTC 主席 Michael Selig 以表达担忧，彭博社（Bloomberg）报道称如此。

FAQ

CME CEO Terry Duffy 对永续期货合约说了什么？

Terry Duffy 在 Piper Sandler 全球交易所与金融科技大会上表示，他对首批在美国获批的永续期货合约的设计方式深表担忧。他警告称，离岸市场提供的杠杆范围从 20x 到高达 250x，而 CME 在其加密产品上的约 5x 框架，并表示这种情况可能会是一场等待发生的灾难。

CFTC 是何时批准首批美国永续期货合约的？

美国商品期货交易委员会（CFTC）批准了首批与加密货币价格挂钩的永续期货合约，Kalshi 于 5 月 29 日挂牌上线。Duffy 的相关言论是在这次批准后的数天内发布的。

离岸永续期货的成交量与美国市场相比如何？

离岸平台主导全球永续交易活动。据 The Block 的数据显示，Hyperliquid 在 5 月的月度永续交易量占比为 6.6%，其 HIP-3 框架在当月产生了超过 620 亿美元的成交量。