东亚银行将年末恒生指数目标下调至 27,100

东亚银行将年底恒生指数目标下调至 27,100 点，低于最初预测的 29,000 点，原因是第二季度中国大陆经济数据不及预期，以及权重科技股和消费股盈利复苏放缓。恒指今年迄今已下跌 10%，表现逊于外部市场。尽管下调，该指数的未来12个月预测市盈率为 10.2 倍，略低于 10 年平均水平 10.5 倍，表明估值仍具吸引力。该行将恒指全年盈利预测从 2,300 港元（同比增长 10%）下调至 2,260 港元（同比增长 5%）。

东亚银行调整恒生指数盈利预测

东亚银行首席投资策略师 PANG Wai-wai 表示，盈利预测修正反映出第二季度经济数据疲弱以及科技股和消费股盈利复苏慢于预期。该行目前预计全年恒指盈利为 2,260 港元，同比增长 5%，低于此前预估的 2,300 港元（增长 10%）。PANG 指出，中国消费反弹或积极的经济进展可能在下半年支撑港股复苏。

目标市盈率因政策和利率担忧而下调

该行将恒生指数未来12个月预测市盈率从 12.6 倍下调至 12 倍。这一调整考虑了美国加息预期上升、中国对跨境投资限制相关的政策不确定性增加，以及国内人工智能模型和应用竞争加剧。当前未来12个月市盈率为 10.2 倍，仍略低于 10 年平均水平 10.5 倍。

人工智能半导体和工业设备被列为关键领域

PANG 将人工智能半导体和网络基础设施设备列为港股市场的关键关注领域。他解释称，在国家政策支持下，国内半导体制造进展和工艺技术突破有望加速人工智能芯片国产替代。大型科技公司继续报告人工智能云服务收入强劲增长，还有提价空间。海外人工智能公司订单依然强劲，推动存储芯片、光互连设备和 PCB 的量价齐升。

大陆工业设备也因政策驱动的“六大网络”投资而受到关注，该举措预计将扩大对新能源和储能设备、电信网络设备以及重型工程机械的需求。出口和海外业务增长迅速，利润率普遍高于国内市场。

常见问题

东亚银行为何下调年底恒生指数目标？

该行将年底恒指目标下调至 27,100 点，原因是第二季度中国大陆经济数据不及预期，以及权重科技股和消费股盈利复苏放缓。全年盈利预测下调至 2,260 港元，反映同比增长 5%，而非此前预测的 10%。

东亚银行推荐哪些港股板块？

该行强调人工智能半导体和网络基础设施设备是关键领域，理由是政策支持国产芯片替代以及人工智能云收入强劲增长。大陆工业设备也获推荐，因为“六大网络”政策驱动了对电力、储能、电信和重型机械的需求，且出口市场利润率更高。