WSJ警告韩国股市在创纪录波动中面临“鱿鱼游戏”式结局风险

《华尔街日报》发出警告，称韩国股市可能像电视剧《鱿鱼游戏》一样结局，暗示大多数散户投资者在经历一轮惊人上涨后可能最终面临亏损。根据WSJ的《市场早报》通讯，韩国股市过去一年上涨165%，在全球主要市场中回报率最高，但过程中波动剧烈。这一警告发出之际，包括央行在内的韩国当局已表示担忧，并正在探索措施，以遏制由单一股票杠杆产品驱动的投机行为——由于风险较高，这些产品要求投资者通过测试。

WSJ警告韩国股市存在《鱿鱼游戏》结局风险

WSJ用“全球最热市场可能变成《鱿鱼游戏》”来形容韩国综合股价指数（KOSPI）的日常波动。该报警告称，市场类似于一个“赌场”，一旦游戏结束，大部分损失可能由国内散户投资者承担。与这部热门剧集的类比凸显出，尽管市场整体上涨，但大多数参与者可能面临重大损失的风险。

韩国股市上半年VI触发次数创纪录

上半年KOSPI市场共触发29,357次波动性中断（VI），创下半年度新高。此前纪录是2020年上半年新冠疫情市场崩盘期间的24,401次。据韩国交易所数据，上半年KOSPI日内平均波动率为3.30%，为1998年上半年（3.51%）以来的第二高。日内波动率衡量当日最高价与最低价之差除以均价，数值越高表示日内震荡越剧烈。

散户投资者净买入1.6万亿韩元杠杆ETF

根据韩国交易所投资者交易数据，散户投资者在1日至6日的四个交易日内，净买入10只三星电子和SK海力士实物单一股票杠杆ETF共计1.6135万亿韩元。这一数据不包括期货型单一股票杠杆ETF。WSJ将这股购买狂潮形容为赌场行为，并警告称损失可能主要落在国内散户投资者身上。

上半年外资净流出超1000亿美元

据WSJ，上半年外资从韩国股市净流出超过1000亿美元（约153万亿韩元），仅6月就撤资300亿美元（约45.9万亿韩元）。对此次抛售的解读存在分歧。野村亚太股票策略师Chet Seth对CNBC表示，抛售并非源于韩国经济基本面恶化，而是指数权重飙升后的暂时性、机械性调整。不过，KB证券研究员Oh Jae-young表示，如果外资持股比例从目前的39.5%降至35%（处于2009年雷曼危机以外的历史区间29-45%），可能还有约260万亿韩元的额外抛售。Oh补充称，随着市场上涨，外资的再平衡需求增加，潜在剩余可卖量估计已超过已卖出的金额。

常见问题

《华尔街日报》对韩国股市发出了什么警告？ 《华尔街日报》警告称，韩国股市可能像电视剧《鱿鱼游戏》一样结局，即大多数散户投资者在市场惊人上涨后可能最终面临亏损。该市场过去一年上涨165%，但过程波动剧烈。

上半年韩国股市发生了多少次波动性中断？ 上半年KOSPI市场共触发29,357次波动性中断（VI），创下半年度新高。此前纪录是2020年上半年新冠疫情市场崩盘期间的24,401次。

上半年外资从韩国股市撤出了多少资金？ 据《华尔街日报》，上半年外资从韩国股市净流出超过1000亿美元（约153万亿韩元），仅6月就撤资300亿美元（约45.9万亿韩元）。