Goldman Sachs 推荐今年回报率 20% 的 HALO Companies

高盛分析师 Guillaume Jaisson 于 7 日（当地时间）建议投资者应加强 HALO（重资产、低报废率）公司的持仓——即拥有大量有形资产且技术报废风险较低的企业。据 Business Insider 报道，Jaisson 在一份报告中指出，HALO 交易的下一个上涨阶段将由企业盈利表现驱动。该建议针对投资者投资组合长期低配价值股、未充分准备好应对实物资产、基础设施和工业生产能力重新获得战略重要性的环境。高盛的 HALO 配对交易策略——买入重资产公司同时卖出轻资产公司——今年已实现约 20% 的回报，即使在伊朗战争引发的金融市场波动中也展现出韧性。

高盛 HALO 策略今年实现 20% 回报

HALO 是由 Ritholtz Wealth Management 首席执行官 Josh Brown 创造的术语，指一种投资策略，针对持有大规模有形资产且因技术变革导致价值损失风险较低的重资产公司。Jaisson 诊断称，投资者投资组合长期低配价值股，未充分准备好应对实物资产、基础设施和工业生产能力重新获得战略重要性的环境。

高盛今年持续提出偏好基础设施、制造业和国防领域重资产公司（而非软件公司等轻资产公司）的策略。据高盛称，HALO 配对交易策略——买入重资产公司同时卖出轻资产公司——今年已录得约 20% 的回报。

重资产公司在伊朗战争波动后复苏

Jaisson 表示，在伊朗战争初期，由于减少对全球贸易敞口较高公司的投资敞口的行动，重资产公司经历了暂时回调。但他指出，这些股票随后录得优于轻资产公司的表现，并超过战前水平。

尽管伊朗战争导致金融市场波动扩大，该策略仍保持强劲表现，展现了重资产投资在地缘政治动荡中的韧性。

企业盈利将驱动未来 HALO 交易表现

Jaisson 预测，未来将进入一个企业盈利决定股票价格的阶段。他解释说，重资产公司的强劲表现已显著缩小了与轻资产公司的估值差距，并表示未来回报将在更大程度上由盈利是否改善决定。

高盛评估能源安全和工业主权相关板块尤其有前景。该机构对其分析师选出的约一半重资产公司维持“买入”评级。

高盛将 Enel、壳牌、空客列为顶级 HALO 投资标的

高盛的主要 HALO 投资目标包括基础设施领域的 Enel、基础材料领域的壳牌和 BP、航空航天与国防领域的空客和莱茵金属、制造业领域的沃尔沃和宝马，以及技术基础设施领域的 ASML 和 ASM International。

高盛预测，如果盈利改善持续，HALO 交易的下一个上涨阶段将真正开启，该机构对约一半选定的重资产公司给予“买入”评级。

常见问题

高盛推荐的 HALO 投资策略是什么？

HALO（重资产、低报废率）是由 Ritholtz Wealth Management 首席执行官 Josh Brown 创建的投资策略，针对持有大规模有形资产且因技术变革导致价值损失风险较低的重资产公司。高盛分析师 Guillaume Jaisson 于 7 日（当地时间）建议加强这些公司的持仓，指出下一个上涨阶段将由企业盈利表现驱动。

高盛的 HALO 策略今年表现如何？

高盛的 HALO 配对交易策略——买入重资产公司同时卖出轻资产公司——今年实现了约 20% 的回报。尽管伊朗战争导致金融市场波动，该策略仍保持强劲表现，重资产公司复苏至超过战前水平并跑赢轻资产公司。

高盛推荐哪些公司进行 HALO 投资？

高盛的主要 HALO 投资目标包括基础设施领域的 Enel、基础材料领域的壳牌和 BP、航空航天与国防领域的空客和莱茵金属、制造业领域的沃尔沃和宝马，以及技术基础设施领域的 ASML 和 ASM International。该机构对其选定的约一半重资产公司维持“买入”评级。