韩国证券董事建议在KOSPI波动期间关注实盘而非时机

来自主要韩国证券公司的八位研究中心负责人发布了调查结果，建议投资者在近期市场极端波动期间坚持核心投资原则，韩国综合指数（KOSPI）进入急剧调整阶段。波动性加剧，导致在三星电子创纪录季度业绩公布当天，熔断机制和侧车机制启动，韩国波动率指数（VKOSPI）创下新高。来自KB、信韩、未来资产、大信、三星、Kiwoom、Meritz和Hana证券公司的负责人强调，投资组合构建和基本面分析比短期市场时机更为重要。此次调查正值KOSPI从历史高点转入调整阶段，市场剧烈波动令投资者情绪冻结。

证券负责人强调投资组合构建优于市场时机

朝鲜日报Biz调查的负责人强调，随着波动性增加，投资组合构成和资产配置变得更加关键。未来资产证券研究中心负责人朴妍珠表示，投资者应关注具有坚实基本面的行业或股票，能够从中长期角度抵御波动，或利用交易型基金（ETF）实现风险分散。朴补充说，当前的人工智能革命使核心企业能够吸收大量附加值，因此应从长远角度持续投资全球主要核心企业。

Hana证券研究中心负责人黄升德提出以基准指数ETF结合防御性资产为核心的策略。黄解释说，在波动性增强时期，考虑指数上行参与和下行保护的投资组合构建比预测短期指数方向更为重要。黄建议以基准指数ETF为核心资产，在调整期间分批买入，同时配置部分短期债券ETF或货币市场基金（MMF），以保持应对进一步调整的能力。黄还指出，备兑看涨ETF和分红ETF可以作为降低波动性的替代方案。

负责人建议将调整视为买入良机

一些负责人建议将调整视为买入良机，而非过度谨慎的原因。大信证券研究中心负责人杨志焕表示，在当前盈利驱动和宏观驱动的市场仍然有效的阶段，投资者应利用由投资者情绪减弱和供应担忧引发的波动扩大作为增加仓位的机会。杨预计，第二季度强劲的盈利和油价下跌后债券收益率/美元稳定，将成为7月至8月KOSPI上涨的驱动力。

杨建议投资者在8月底至9月初确认领先的每股收益（EPS）增长率峰值、美联储货币政策和油价，然后采取应对轮动性抛售的策略，同时提升投资组合的稳定性。李钟炫，Kiwoom证券研究中心负责人，也强调资金从半导体等领先行业向其他行业轮动的流动。李预计，市场可能从半导体单一上涨阶段逐步转向利润动能逐渐扩大的阶段，资金在获利回吐过程中自然流向防御性、证券、零售、生物科技、金融和造船等行业。

负责人强调在波动期间坚持投资原则

负责人中最常强调的是避免试图预测波动，而应坚持个人投资原则。新韩证券研究中心负责人金学均表示，试图应对波动本身的方法并不可取，应从与企业合作的角度看待股票。金补充说，试图预测波动容易导致错误的决策，比如在恐惧中卖出和在上涨趋势中追高，如果企业价值没有变化，就没有必要对中间波动过度动摇。

金还指出，近期半导体集中度实际上提高了低估值股票的投资吸引力，许多公司具有高ROE和良好的股息收益率，但市净率（PBR）低于1倍，这些公司在长期内提供了充足的投资机会。金东元，KB证券研究部负责人，强调在牛市中跟随领涨股的策略依然有效。金表示，当前市场的领涨股是人工智能半导体，即使出现短期调整，围绕市场核心领涨股的策略仍然是理想的，只要长期的人工智能投资周期仍然有效。

李振宇，Meritz证券研究中心负责人，提出以减少亏损为重点的策略。李表示，鉴于市场中单向集中现象加剧，投资者应避免在波动期间进行杠杆等激进投资。李补充说，如果投资者想避免下行波动，可以选择缓冲型或限制亏损的指数挂钩产品，这些产品可能会限制上行回报，但在调整期间能起到应对作用。

常见问答

韩国证券负责人在KOSPI波动期间推荐了什么策略？

朝鲜日报Biz调查的八位研究中心负责人建议投资者坚持核心投资原则，注重投资组合构建，而非试图把握短期市场时机。负责人强调利用ETF实现风险分散，持有基本面强劲的行业和股票，以及配置防御性资产如短期债券ETF、备兑看涨ETF和分红ETF。

为什么在三星电子公布创纪录季度业绩当天启动了熔断机制？

在三星电子公布创纪录季度业绩当天，由于极端波动，KOSPI市场启动了熔断机制和侧车机制，尽管业绩利好，KOSPI指数仍大幅下跌。期间，韩国波动率指数（VKOSPI）创下新高，反映市场焦虑加剧，指数在达到历史高点后进入调整阶段。