CryptoQuant：比特币反弹是熊市复苏，而非趋势逆转

CryptoQuant 将比特币近期反弹描述为熊市复苏而非趋势反转，尽管需求指标改善且7月季节性表现历来强劲。该链上分析公司报告称，比特币从上周约57,700美元的低点反弹了大约10%，交易接近63,000美元，重新夺回60,000美元关口作为关键支撑位。CryptoQuant的研究主管Julio Moreno指出，7月历来是比特币较为可靠的正向月份之一，在熊市年份中，比特币在2018年7月上涨了大约20%，在2022年7月上涨了17%，但该公司的牛市得分指数目前为20，远低于支持可持续反弹所需的60水平。

比特币展现历史7月季节性模式

CryptoQuant表示，过去十年中，7月一直是比特币较为可靠的正向月份之一，大多数年份都收盘上涨。Moreno表示，这一效应在下行周期中尤为明显，即使整体趋势疲软，比特币在2018年7月上涨了大约20%，在2022年7月上涨了17%。该公司指出，随着比特币在熊市低点刚进入7月，这一季节性模式使短期风险偏向进一步上涨。

30天需求从6月收缩中恢复

根据CryptoQuant，30天比特币总需求（包括现货和永续合约活动）已从2022年以来最剧烈的收缩中恢复，目前接近中性，此前在6月初下跌了大约65万BTC。该公司表示，投机性期货需求已转为略微正向，而现货需求的收缩速度为自5月中旬以来最慢。Moreno指出，若需求重新转为正值，将确认需求引擎正在重新点燃。

Coinbase Premium指数显示美国需求稳定

CryptoQuant报告称，美国投资者需求有所改善。Coinbase Premium指数，作为美国现货需求的代理指标，从6月初的深度负值回升至-0.062，比特币从低点反弹。该公司表示，这表明美国交易所的卖压已缓解，机构需求正在稳定。

未实现利润率显示被低估

CryptoQuant表示，比特币近期的低估值暗示还有进一步恢复空间。该公司报告称，交易者的未实现利润率在6月初跌破-24%，远低于CryptoQuant的-12%低估阈值。CryptoQuant指出，历史上，这样极端的读数常与局部市场底部同步出现，短期持有者开始投降，而该指标自比特币从约57,700美元反弹以来已开始恢复。

牛市得分指数仍处于看空区域

CryptoQuant表示，尽管信号改善，但整体市场状况仍然疲软。该公司的牛市得分指数结合了链上、市场和估值指标，目前为20，处于看空区域，远低于支持可持续反弹和真正牛市所需的60水平。CryptoQuant总结称，在此之前，近期反弹更应视为熊市复苏，而非趋势反转。

常见问题

CryptoQuant如何评价比特币的近期反弹？

CryptoQuant将比特币的近期反弹描述为熊市复苏而非趋势反转。该公司报告称，比特币从上周约57,700美元的低点反弹了大约10%，交易接近63,000美元，但指出牛市得分指数为20，远低于支持可持续反弹的60水平。

在熊市年份中，比特币在7月表现如何？

根据CryptoQuant的研究主管Julio Moreno，熊市年份中，比特币在2018年7月上涨了大约20%，在2022年7月上涨了17%，即使整体趋势仍然疲软。该公司表示，过去十年中，7月一直是比特币较为可靠的正向月份之一。

Coinbase Premium指数显示美国需求如何？

CryptoQuant报告称，Coinbase Premium指数从6月初的深度负值回升至-0.062，比特币从低点反弹。该公司表示，这表明美国交易所的卖压已缓解，机构需求正在稳定。