韩国银行预计7月将基准利率上调至2.75%调查

韩国银行7月将加息25个基点至2.75%，这是由韩国联合通讯社Infomax调查的19家国内外金融机构一致预期。此次于7月10日进行的调查显示，没有受访者预期连续加息，19家中有18家预测利率将维持在2.75%直到9月，然后在10月或11月再加一次息。专家指出，强劲的经济增长势头、通胀达到3%、债务融资投资增加以及汇率维持在1500韩元左右的水平，都是在增长、通胀和金融稳定方面需要收紧政策的因素。

调查显示对25个基点加息的共识

所有受访的19家金融机构都预测韩国银行将在7月将基准利率上调至2.75%，即加息25个基点。没有受访者预期连续加息。大多数——18位专家——预测利率将维持在2.75%直到9月，然后在10月或11月再加一次息。

专家指出增长、通胀和汇率压力

专家们认为多种因素支持7月加息的必要性。LS证券研究员吴惠英表示：“我们预测7月会议将一致加息25个基点。在5月货币政策委员会会议上，韩国银行上调了经济和通胀的预期，在通胀目标操作审查中，韩国银行预计通胀将在相当长一段时间内持续处于高位，尽管美国-伊朗停火协议缓解了油价上涨的风险。”

大信证券研究员孔东洛指出：“由于伊朗战争后油价上涨，预期通胀上升，必须通过加息抑制通胀。此外，增长、金融稳定和汇率等周边条件都表明需要加息，因此我们预测7月货币政策委员会会议将加息。”

专家们还指出，汇率维持在1500韩元左右，增加了收紧政策的理由。

7月后利率路径预期分歧

市场关注点已转向未来的利率路径，因为7月的加息已被充分预期。韩国投资证券研究员崔志旭表示：“我们基本预期7月和10月会加息，之后将长时间维持在3.00%。如果油价再次大幅上涨或需求端通胀压力强烈出现，也有可能在8月连续加息。”

摩根大通研究员朴锡吉评论：“虽然国际油价下跌缓解了通胀上行压力，但GDP增长预期仍有大幅上调的空间，因此基准利率的上行风险预计将持续。”

KB证券研究员林在均观察到：“随着汇率上涨势头减缓，连续加息的可能性大大降低，虽然战争后通胀上升，但高油价带来的二次溢出效应尚未确认。考虑到这一点，我们预期7月加息，10月再加一次。”

韩国银行将于8月更新增长预期

韩国银行在5月公布了2026年的增长预期为2.6%，但债券市场参与者普遍认为上调至约3%的可能性不可避免。截止上月末，八大国际投行的平均预测为3.0%。

在7月8日国会战略与财政委员会对国民力量党代表朴秀英的书面提问中，韩国银行表示：“我们计划在8月发布新的预测，反映自5月上次预测以来国内外形势的变化。”

三星证券研究员金志满指出：“这次既不发布经济预期，也不公布点阵图。考虑到行长的惯常言论，暗示会非常有限。”