小型股东要求在退市压力下为杠杆型 ETF 进行 30 分钟的集合竞价

韩国的小股东在13日要求为单只股票的杠杆交易所交易基金（ETF）引入30分钟集合竞价交易，因为这些产品正面临因被指控助长市场波动而不断加压的退市压力。代表小股东的ACT平台宣布，受访成员中95.2%（1,999/2,099，1,999 out of 2,099）支持该措施，作为对强制退市的替代方案；他们认为，在约15万亿韩元资产清算期间，这种强制退市可能会冲击标的股票的供给。该提案之际，国会议员包括张东赫和安哲秀批评杠杆ETF将KOSPI变成“赌场”，并呼吁对产品退市以及对指令条款进行密集审计；而副总理兼企划财政部长官具允哲表示，当局正在监测局势并讨论稳定措施。

ACT平台调查显示：对集合竞价交易的95.2%支持率

据13日的金融投资行业消息，ACT平台对2,099名股东成员开展了紧急调查，95.2%（1,999名受访者）支持为单只股票杠杆ETF引入30分钟集合竞价交易。小股东认为，部分市场参与者提出的强制退市选项可能在约15万亿韩元资产清算过程中影响标的股票的供给。他们提议将单只股票杠杆产品改为30分钟集合竞价交易，以控制超短期追涨买入和过热。

韩国交易所运营“短期过热股票”指定制度以防止投机性集中。被指定为短期过热股票后，将在3个交易日内适用30分钟集合竞价交易，强制放慢交易节奏。ACT提议将该市场稳定机制应用于杠杆ETF，以从结构上控制超短期交易。

政治人物与监管机构加大对杠杆ETF产品的压力

围绕单只股票杠杆ETF的争议已扩展到政治领域，来自各方的压力不断增加。包括张东赫和安哲秀在内的政治人物批评称，这些资金流入已把KOSPI变成“赌场”，并呼吁退市产品以及对指令条款进行密集审计。

副总理兼企划财政部长官具允哲在一场近期就单只股票杠杆ETF波动扩大的担忧举行的国会简报中表示：“我们充分知悉并正与相关机构密切监测”，并补充说：“我们正在讨论如何弥补并尽量减少”这些问题的稳定措施。

行业分析师质疑对波动影响的说法

在金融投资行业内部，部分分析认为，指称杠杆ETF放大市场波动的说法有些被夸大。尽管日交易量达到数十万亿韩元并看似带来影响，但真正会直接影响股价的再平衡成交量仅为标的股票交易量的4-6%，这表明供给冲击被“光学错觉”效应所夸大。

金融服务委员会要求证券公司提出自愿措施

随着围绕退市与维持补充措施的市场争论持续升温，监管行动正在加速。金融服务委员会要求所有证券公司在13日前提交面向投资者保护的自愿行动计划。目前，当局正在讨论将杠杆ETF的基础保证金从现行1000万韩元提高至3000-5000万韩元。

ACT计划在13日下午向总统府与金融主管部门递交包含股东调查结果的正式函件，敦促立即引入30分钟集合竞价交易。

常见问题（FAQ）

ACT平台在13日的调查揭示了什么？
ACT平台宣布，在对2,099名小股东成员进行紧急调查中，95.2%（1,999名受访者）支持为单只股票杠杆ETF引入30分钟集合竞价交易，作为对强制退市的替代方案。

金融服务委员会正在考虑哪些监管措施？
金融服务委员会要求所有证券公司在13日前提交面向投资者保护的自愿行动计划。当局正在讨论将杠杆ETF的基础保证金要求从现行1000万韩元提高至3000-5000万韩元。