SK证券在CPSP亏损后将韩华海洋的目标价下调至134,000韩元

SK证券在11日将韩华海洋（042660）的目标股价从175,000韩元下调至134,000韩元，原因是加拿大潜艇项目（CPSP）合同失败。下调调整源于CPSP订单的丢失，该订单此前是公司国防部门业绩预期的关键组成部分。分析师韩承翰强调，下半年在海上工厂和全球海军合同方面的获单将对造船企业的股价表现至关重要。

SK证券预测韩华海洋Q2经营业绩（营业利润516.7十亿韩元）5167亿韩元

SK证券预计韩华海洋将公布合并口径Q2营收3.4677万亿韩元、营业利润516.7亿韩元，符合市场预期。分析师韩承翰表示，商用船舶业务分部盈利改善以及海上业务部门亏损减少，将推动公司层面利润增长。促成因素包括较高工作日带来的交付量增加、生产力提升、成本降低、高价船舶建造占比上升以及汇率变动带来的有利影响。韩承翰指出，随着2024-2025年订单积压中高价船舶的下单占比提高，本年度的盈利改善趋势将继续。

海上工厂订单是扭转海洋业务亏损的关键

分析师韩承翰指出，海上工厂订单是韩华海洋未来股价的核心变量。他表示，下半年需要确保海上工厂订单，包括纳米比亚Venus浮式生产储卸（FPSO）项目，以缓解对海洋业务分部亏损的担忧。他补充称，如果这些订单落地，关于自明年起海上部门业绩的担忧也将随之缓解。目标股价下调反映了CPSP合同失败后的调整盈利预估和估值。

即便CPSP受挫，全球海军合同管道依然强劲

分析师韩承翰评估认为，全球海军合同管道依然稳健，原因在于希腊、爱沙尼亚、沙特阿拉伯、摩洛哥、埃及、菲律宾和智利等地存在机会。他表示，韩华海洋通过与德国TKMS的竞争展示了其潜艇竞争力，从而使未来全球海军订单可能成为推动股价上涨的催化因素。韩承翰强调，美国国防部和海军向韩国造船企业发出信息征询（RFI），用于作战舰艇和中型加油船建造，使美国海军项目成为下半年的关键关注领域。

常见问题

为什么SK证券将韩华海洋的目标股价下调至134,000韩元？
SK证券于11日将目标股价从175,000韩元下调至134,000韩元，因为失败的加拿大潜艇项目（CPSP）合同需要对盈利预估和估值进行调整。

下半年韩华海洋关键需要哪些海上工厂订单？
分析师韩承翰表示，下半年确保纳米比亚Venus FPSO项目以及其他海上工厂订单，有必要以缓解对海洋业务分部亏损的担忧，并改善未来业绩展望。