韩国央行首次加息3年来再提高利率，债券市场走强带动影响

韩国央行在 16 日将基准利率上调，这是 3 年 6 个月来首次加息，标志着正式加息周期的开启。债券市场则出现相反反应：随着对可能出现连续加息的担忧降温，短线债券展现出显著走强。申贤松行长表示货币政策将“以数据为依据（data dependent）”，缓解了市场对 8 月可能出现连续加息的恐惧；同时，首尔债券市场也反映了此前交易中尚未充分计入的美国国债近期上涨。

韩国央行实施三年多以来首次加息

韩国央行货币政策委员会在 16 日上调基准利率，结束了 3 年 6 个月的加息暂停期。根据债券市场参与者的说法，这一决定为正式加息周期打开了大门。

尽管加息，短线债券市场仍显示强劲

在 16 日，1 年期的产业银行债券交易价格比民间评估机构利率低 9-10 个基点。2 年期债券的流通价格也几乎低了 10 个基点，体现出高质量短线债券的明显涨势。一般银行 2 年以下期限债券交易价格低了 3-6 个基点不等，尽管交易量仍偏温和。市场参与者指出，这一天高质量短线债券的看多情绪尤其增强。

申贤松的“以数据为依据”立场降低连续加息担忧

申贤松行长表示，央行在政策路径上将“以数据为依据”，缓解了市场对 8 月可能出现背靠背加息的担忧。市场曾担心韩国央行可能在下月正式释放连续加息信号。根据市场分析人士的说法，该表态带来安慰：最坏情形已被避免。

首尔债券市场也迟滞地反映了美国国债的近期走强。美国国债 2 年期收益率在 14 日（当地时间）下跌 8.8 个基点，但韩国 3 年期国债的民间评估利率在 15 日仅下跌 2.3 个基点，未能充分反映该走势。隔夜，美国国债 2 年期收益率又下降了 6.1 个基点（即在前述基础上进一步下滑）。

Woori Bank 发行 91 天期存单，利率 2.90%，需求强劲

在 16 日货币政策委员会作出利率决策之前，Woori Bank 以 2.90% 的利率发行了 2200 亿韩元的 91 天期存款证明（CD）。尽管预计基准利率上调，但发行利率与前一日的民间评估利率一致。以比 3 个月期银行债民间评估利率 3.023% 低逾 12 个基点的水平募集到大量资金，证实需求坚实。

一家证券公司债券经销商表示：“看完今天货币政策委员会会议后，我认为很难再进一步走弱。你似乎只需要买 1.5 年内到期的债券。”另一家证券公司的债券经纪商解释称：“在 Woori Bank 的 CD 发行中，需求似乎主要流向需要填补现金资产的回购（repo）资金，因为近期已到期的 1.6 万亿韩元以上 CD 正在到来。”

常见问题

韩国央行在 16 日做了什么？
韩国央行在 16 日将基准利率上调，这是 3 年 6 个月来首次加息，开启正式加息周期。

加息后短线债券为什么走强？
短线债券走强是因为申贤松行长表示政策将“以数据为依据”，降低了市场对 8 月连续加息的担忧，并让市场对最坏情形已被避免感到安心。

Woori Bank 在 16 日的 CD 发行表现如何？
Woori Bank 以 2.90% 的利率发行 2200 亿韩元 91 天期存款证明（CD），尽管预计利率上调，但发行利率与前一日持平；同时，在近期到来 1.6 万亿韩元以上 CD 到期后，需要填补现金资产的回购资金带来强劲需求。