麦格理就 Gabia 股票发起每股 48,000 韩元的要约收购

DCK Investment，Macquarie Asset Management 旗下的投资工具，于 7 月 20 日宣布对 KOSDAQ 上市的 Gabia 发起要约收购，价格为每股 48,000 韩元。该要约拟收购 9,805,505 股（占已发行股票的 73.1%），不包括库藏股及控股股东持股，并设定最低接受门槛为 3,267,629 股（24.3%）。该要约旨在使 Gabia 下架，并将其转为全资子公司。另据 7 月 17 日，DCK Investment 签署合同，以同一价格 48,000 韩元收购来自共同 CEO Kim Hong-guk 及两家相关方的 3,270,248 股（24.4%），合计 156.970 亿韩元。Gabia 自去年起卷入与激进基金 Align Partners Asset Management 的争议，后者截至 2026 年第 1 季度持有 14.3% 的股份，争点包括董事会构成及股息扩张。

DCK Investment 以每股 48,000 韩元要约价并付 41.6% 溢价

每股 48,000 韩元的要约价较 Gabia 在申报前一天 7 月 16 日的收盘价 33,900 韩元高出 41.6% 的溢价。该价格亦较一个月加权平均股价高出 56.0% 的溢价。该溢价高于自 2023 年以来观察到的 26 宗“为下架目的”的要约收购中平均 25.3%（基于此前交易日收盘价）的溢价。自 2005 年 10 月在 KOSDAQ 上市以来，48,000 韩元要约价也超过了 Gabia 于 2026 年 1 月 29 日创下的历史最高收盘价 36,100 韩元。公告发布后，Gabia 股票于 7 月 20 日触及日内涨停。

要约收购期为 7 月 20 日至 9 月 17 日，结算预计为 9 月 21 日。若未达到 3,267,629 股的最低接受门槛，要约收购将被视为失败。

Macquarie 关联方为 Gabia 收购筹措 471.90 亿韩元融资

DCK Investment 将以最高 471.870 亿韩元为收购提供资金，其中包括 94.40 亿韩元的权益资本，以及从 Mirae Asset Securities 借入、固定年利率为 5.60% 的 377.470 亿韩元债务融资。7 月 17 日对控股股东持股的单独收购合计 156.970 亿韩元，收购对象为共同 CEO Kim Hong-guk 及两家相关方持有的 3,270,248 股。控股股东的出售价格设定为与公开要约收购价格相同。

Gabia 因股东纠纷持续与 Align Partners 对立

Gabia 自去年起与激进基金 Align Partners Asset Management 因董事会构成及股息扩张等议题持续发生冲突。截至 2026 年第 1 季度末，Align Partners 持有 Gabia 14.3% 的股份，使其成为第二大股东。本次要约收购及控股股东持股的收购发生在该未解决股东争议的背景之下。

DCK Investment 计划在下架后完成全资子公司转换

DCK Investment 表示，待通过本次要约收购及控股股东持股收购满足下架要求后，将推进全资子公司转换程序，方式为通过全面换股或收购少数股东股票的方式进行。公司目标是完成下架流程，并将 Gabia 纳入 Macquarie Asset Management 的实盘组合，作为全资子公司进行整合。

常见问题

DCK Investment 于 7 月 20 日公布的 Gabia 股票要约收购价格是多少？
DCK Investment 将要约收购价格定为每股 48,000 韩元，较 7 月 16 日收盘价 33,900 韩元溢价 41.6%，并较一个月加权平均股价溢价 56.0%。

DCK Investment 为什么要通过要约收购来收购 Gabia？
DCK Investment 旨在将 Gabia 从 KOSDAQ 下架，并将其转为 Macquarie Asset Management 的全资子公司。要约收购目标为已发行股票的 73.1%，而 DCK 于 7 月 17 日则从控股股东处另行购买了 24.4%。