国家养老金服务尽管 KOSPI 下跌，仍持有高于目标的韩国股票

韩国国家养老金服务面临的抛售国内股票压力有所降低，因为 KOSPI 下跌已降低其总资产中韩国股票的占比，尽管其国内股票持仓仍高于年末目标比例。该基金总资产近日从约 1 个月内的 1,900 万亿韩元区间降至约 1,700 万亿韩元，跌幅归因于 KOSPI 上市持仓（包括三星电子和 SK Hynix）的估值下滑。尽管再平衡压力减轻，NPS 的国内股票配置略低于 25%，仍高于 20.8% 的年末目标，从而限制了该基金在下行期间充当市场稳定器的能力。

NPS 基金资产跌至 1,700 万亿韩元区间

据金融投资行业消息，韩国国家养老金服务基金规模近日降至约 1,700 万亿韩元。上个月该基金规模曾达到 1,900 万亿韩元区间，但在大约 1 个月内出现了反转。基金从高点的最大回撤幅度达到两位数。NPS 将其大部分国内股票资产持有于 KOSPI 上市股票，包括三星电子和 SK Hynix。

养老基金日度卖出额降至 192 亿韩元

据韩国交易所数据，养老基金截至本月 16 日平均每天卖出价值 192 亿韩元的国内股票。这较 1 月至 6 月期间记录的 738 亿韩元日均卖出额大幅下降。减少的卖出活动是在 7 月 NPS 恢复再平衡之后出现的。NPS 对机械性抛售可能对国内股市造成的负面影响保持谨慎。

NPS 国内股票持仓仍高于 20.8% 的目标

韩国国家养老金服务的国内股票配置预计约为总资产的略低于 25%。这高于基金的年末目标比例 20.8%，但在考虑战略资产配置（SAA）偏离允许范围时仍低于 26.8% 的上限。如果 KOSPI 上行至 7,400 点以上，同时假设未使用战术资产配置（TAA）允许范围且其他资产类别保持不变，基金将面临卖出压力。要使 NPS 能够主动提高其国内股票配置，实际投资比例需要降至目标之下，这将要求 KOSPI 下跌至 5,000 年初附近的区间。

常见问题

韩国国家养老金服务当前的国内股票配置是多少？

韩国国家养老金服务的国内股票持仓预计约为总资产的略低于 25%，高于年末目标比例 20.8%，但在考虑战略资产配置偏离允许范围时仍处于 26.8% 的可允许上限之内。

本月养老基金卖出了多少国内股票？

据韩国交易所数据，养老基金截至本月 16 日平均每天卖出价值 192 亿韩元的国内股票。这较 1 月至 6 月期间记录的 738 亿韩元日均卖出额有所下降。