超大型云服务商发布第二季度财报，7月22日之际半导体股票下跌

包括 Alphabet、微软、Meta 和亚马逊在内的主要超大规模云服务商（hyperscalers）将从 7 月 22 日开始陆续发布第二季度财报。随着 AI 可能见顶（peak-out）担忧加剧、推动半导体股票大幅下跌，市场关注度也随之强化。三星电子和 SK Hynix 在韩国股市中权重较大，分别在 7 月 20 日下跌 4.31% 和 4.23%。此前在 7 月 16 日出现 6.37% 的暴跌后，韩国综合指数（KOSPI）收于 6516.27，下跌 4.46%。半导体板块的下行源于投资者对超大规模云服务商天文数字般的 AI 基础设施支出的疲劳情绪，以及市场对这些公司施加的压力，要求其展示能够与其巨额资本投资相匹配的营收创造能力。韩华证券（Hana Securities）分析显示，这些大科技公司的历史盈利表现，尤其是其资本开支（capital expenditure, CAPEX）指引，与其后续韩国半导体股票价格走势之间存在显著相关性。

7 月 20 日三星电子和 SK Hynix 出现大幅下跌记录

据韩国交易所（Korea Exchange）数据，三星电子在 7 月 20 日收于 244,000 韩元，较前一交易日下跌 4.31%；SK Hynix 收于 1,764,000 韩元，下跌 4.23%。KOSPI 指数收于 6516.27，较前一交易日下跌 4.46%。由于宪法日假期导致收盘，交易在 7 月 20 日恢复。

全球半导体股票从高位回落

截至 7 月 17 日（当地时间），美光科技（Micron Technology）较其峰值下跌 32%，而 英伟达（NVIDIA）下跌超过 14%。尽管台积电（TSMC）在 2026 年第二季度实现了创纪录的季度净利润，但其仍从此前高点回落约 16%。这些跌幅反映了全球金融市场普遍存在的 AI 可能见顶担忧。

超大规模云服务商财报安排在 7 月 22-30 日之间发布

Alphabet 将在 7 月 22 日发布财报，随后微软和 Meta 将在 7 月 29 日发布，亚马逊将在 7 月 30 日发布。四家主要超大规模云服务商合计的资本开支预计为 2026 年 7250 亿美元（$725 billion，约 1,000 万亿韩元），并且在 2027 年接近 9000 亿美元（$900 billion，约 1,200 万亿韩元）。韩华证券预计，这四家公司的合计 CAPEX 增长率将从 2026 年第一季度的 80% 上升至第二季度的 83%、第三季度的 92%，随后在第四季度略降至 79%。

历史相关性显示财报对韩国半导体股票的影响

韩华证券的分析发现，自 2025 年以来，Alphabet 从未公布过每股收益（EPS）低于市场预期。当 Alphabet 基于收入（revenue）录得业绩超预期时，三星电子和 SK Hynix 的平均一月回报分别为 11% 和 17%。当业绩低于预期时，平均回报分别为 2% 和 -3%。美光科技和台积电的股价也呈现出类似走势。韩华证券研究员李在勋（Lee Jae-man）表示，不论 Meta 和亚马逊的每股收益（EPS）是超过还是低于预期，以及微软的 CAPEX 是超过还是低于预期，都会影响全球半导体公司的股价回报。

常见问题

Q: 7 月 20 日三星电子和 SK Hynix 的股价跌幅是多少？

A: 据韩国交易所数据，三星电子在 7 月 20 日下跌 4.31%，收于 244,000 韩元；SK Hynix 下跌 4.23%，收于 1,764,000 韩元。

Q: 主要超大规模云服务商预计何时发布第二季度财报？

A: Alphabet 将在 7 月 22 日发布财报，微软和 Meta 将在 7 月 29 日发布，亚马逊将于 7 月 30 日发布。

Q: 2026 年四家主要超大规模云服务商的资本开支（CAPEX）合计预计是多少？

A: 据文章引用的预测，Alphabet、微软、Meta 和亚马逊的资本开支（CAPEX）合计预计为 2026 年 7250 亿美元（约 1,000 万亿韩元）。