华尔街建议在半导体波动期间保持对 AI 硬件的投资

UBS 美洲和美国银行在当地时间 21 日建议维持对人工智能硬件公司的投资，尽管近期半导体股票波动加剧。UBS 美洲首席投资官 Ulrike Hoffmann-Burchardy 表示，近期半导体股票走弱并不反映潜在的供给过剩，并且即便短线回报仍然偏低，科技巨头也将继续采购硬件。受获利了结影响、来自中国 AI 模型的竞争以及不确定的利率前景影响，半导体市场上周在数月上涨之后进入熊市。

UBS CIO 解释 AI 硬件投资理由

据 Business Insider 在当地时间 21 日报道，Ulrike Hoffmann-Burchardy 表示，即使 AI 芯片成本仍在上升、短线盈利仍难觅，也不存在担忧超大规模云服务商（hyperscalers）会削减与 AI 相关的投资规模。“科技巨头将人工智能视为一场赢者通吃的生存竞争，”Hoffmann-Burchardy 表示。她解释称，即便短期财务回报保持偏低，公司也将继续采购硬件，以防竞争对手获得持久的技术优势。

Hoffmann-Burchardy 预计，像中国的 Kimi K3 这样的新 AI 模型竞争加剧将提升芯片需求，从而为 AI 硬件制造商创造更多增长机会。

半导体市场因需求展望而进入熊市区域

半导体市场上周在数月上涨之后进入熊市。下行源于获利了结、来自中国 AI 模型的竞争以及不确定的利率前景。尽管近期走弱，UBS 美洲仍表示，此次抛售并不反映潜在的供给过剩担忧。

美国银行分析中国 AI 模型对芯片需求的影响

美国银行表示，当地时间 21 日，包含中国 Kimi K3 的开源模型（该模型于 16 日上线）支撑其对存储器市场的看涨前景。“总体而言，中国开源模型激进的 API 定价——比西方模型便宜 5 到 350 倍——反映的是商业模式选择，而非硬件成本结构，”美国银行分析师写道。

美国银行指出，像 Kimi K3 这样的开源模型可能会影响拥有类似产品的科技公司，但同时也会创造新的芯片需求。

常见问题

UBS 美洲在当地时间 21 日就 AI 硬件投资给出了什么建议？

UBS 美洲首席投资官 Ulrike Hoffmann-Burchardy 建议，在近期半导体股票波动加剧的情况下仍维持对 AI 硬件公司的投资。她表示，近期走弱并不反映潜在的供给过剩，并且由于科技巨头将 AI 视为一场赢者通吃的竞争，因此他们将继续采购硬件。

半导体市场为什么会在上周进入熊市？

半导体市场在上周于数月上涨之后进入熊市，原因包括获利了结、来自中国 AI 模型的竞争以及不确定的利率前景。

美国银行如何看待中国 AI 模型对芯片需求的影响？

美国银行表示，包含中国 Kimi K3 的开源模型（于 16 日上线）支撑对存储器市场的看涨前景。美国银行指出，尽管这些模型可能会影响竞争对手的科技公司，但它们也将同时创造新的芯片需求。