韩国国债收益率飙升，因油价上涨且对美伊战争的担忧升温

韩国政府债券收益率在 22 日大幅上涨，原因是不断升级的美伊战争紧张局势推高了国际油价。3 年期国债收益率上升 4.6 个基点至 3.913%，10 年期上涨 6.6bp 至 4.394%，30 年期增加 7.1bp 至 4.635%，创下历史上 30 年期收益率新高。亚洲时段美国国债收益率走高，以及投资者在次日即将发布的 Q2 国内生产总值（GDP）和 GDI 之前保持谨慎，进一步带来下行压力。布伦特原油在隔夜纽约交易中收于每桶 91.01 美元，上涨 1.79 美元（2.01%），这是自上月 11 日以来首次收盘高于 90 美元，令市场对通胀的担忧加剧，并提高了对美联储在即将召开的 FOMC 会议上加息的预期。

3 年期收益率创 6 月 8 日以来新高，30 年期触及纪录

3 年期国债终盘收益率 3.913% 代表自 6 月 8 日以来的最高水平，当时该收益率为 3.940%。30 年期收益率 4.635% 创下新高。3 年期国债期货下跌 18 个点至 102.70，而 10 年期期货下跌 62 个点至 104.56。境外投资者净卖出约 7,900 份 3 年期期货和 6,400 份 10 年期期货；同时，金融投资机构净买入约 4,900 份 3 年期期货和 6,500 份 10 年期期货。

油价飙升与战争担忧推动市场走弱

布伦特原油 9 月期货在隔夜纽约商品交易所上涨 1.79 美元（2.01%）至收盘 91.01 美元/桶，这是自上月 11 日以来首次收盘站上 90 美元。油价飙升加剧了通胀担忧，并提高了对美联储下次联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息的预期，从而打压了纽约债券市场。市场开盘前发布的数据显示，6 月韩国国内生产者价格环比持平、同比上升 8.6%。韩国央行评估称，中东战争带来的二次溢出影响仍在持续，并将暂时对消费者价格形成上行压力。早盘交易中，30 年期国债收益率突破 4.6%，在盘中基础上创下纪录新高；不过，10 年期区间涨幅更大，表明 30 年期并未表现出特别弱的走势。

外国投资者在下午时段转向净卖出

外国投资者在早盘阶段最初维持了对债券期货的买入动力，但随着交易时段推进转为净卖出，并扩大卖出规模。下午卖出加速，因为在次日发布 GDP 前的谨慎情绪升温。市场参与者将这一举动解读为投资者在预期强劲经济数据的情况下降低做多仓位。3 年期国债期货成交约 149,000 份，未平仓合约增加约 17,000 份。10 年期国债期货成交 66,000 份，而未平仓合约减少 145 份。

市场参与者关注次日预定公布的 Q2 GDP

债券市场参与者表示，必须密切关注次日预定发布的 Q2 增长率指标。一家证券公司债券经销商表示：“市场已经为强劲数据做好准备，也担心会出现连续加息，但关键在于数据会有多强。”韩联社 Infomax 对 13 位国内宏观经济专家（屏幕编号 8552）的调查显示，Q2 环比增长的共识预测为 0.37%。另一家证券公司债券经销商指出：“与实际国内生产总值（GDP）不同，实际 GDI 较为陌生，市场也缺乏适当的共识。由于这是一个不熟悉的概念，数据公布后大概率需要时间来解读。”

常见问题

22 日韩国债券收益率上涨的原因是什么？ 收益率上涨是因为不断升级的美伊战争紧张局势推动布伦特原油价格收于 91.01 美元/桶，上涨 1.79 美元（2.01%），从而引发对通胀的担忧，并提高了对即将召开的 FOMC 会议上美联储加息的预期。额外的压力来自亚洲时段美国国债收益率走高，以及投资者在次日发布 Q2 国内生产总值（GDP）和 GDI 前的谨慎情绪。

30 年期国债收益率上涨到多高？ 30 年期国债收益率上升 7.1 个基点至 4.635%，创下历史新高。该收益率在日内交易中突破 4.6%，同时在盘中基础上也创下最高水平。

市场对 Q2 国内生产总值（GDP）增长的预期是什么？ 韩联社 Infomax 对 13 位国内宏观经济专家的调查显示，Q2 环比增长的共识预测为 0.37%。在预计次日发布的强劲经济数据背景下，市场参与者减少了做多仓位。